TARKETT : chute et prévoit une perte nette sur le semestre en raison d'une provision exceptionnelle
Le 21 juillet 2017 à 16:28
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Tarkett décroche de 8,01% à 36,6 euros, à son plus bas niveau depuis début février. Le fabricant de revêtements de sols a prévenu hier soir qu'il enregistrerait une perte nette au premier semestre, qui se répercuterait sur l'ensemble de son exercice 2017, du fait d'une provision de 150 millions d'euros. Tarkett a décidé de mettre cette somme de côté dans ses comptes semestriels en prévision des conclusions de l'enquête ouverte en mars 2013 par l'Autorité de la concurrence sur plusieurs entreprises de son secteur.
Cette enquête concerne des pratiques anciennes dont l'origine remonte à 1990, pour lesquelles la société a reçu une notification de griefs. "Tarkett coopère pleinement avec l'Autorité depuis le début des investigations. Le montant définitif de la sanction encourue par Tarkett ne sera connu qu'à l'issue de la procédure", assure la société.
Si les marchés étaient au courant de l'existence de cette enquête - Tarkett l'a évoqué dans tous ses documents de référence depuis 2013 - l'annonce d'hier soir a tout de même surpris les investisseurs et les analystes. Dans son document de référence 2016 publié le 21 mars dernier, Tarkett indiquait que "l'échéance de sa finalisation n'est actuellement pas connue et il n'est pas encore possible d'en évaluer les conséquences potentielles". Les choses se sont donc visiblement accélérées ces dernières semaines.
Sous le choc, les opérateurs font peu de cas des tentatives de Tarkett pour les rassurer. Le fabricant de revêtements de sols a en effet précisé que cette provision non récurrente fera l'objet d'un ajustement de l'Ebitda mais sera sans effet sur son indicateur "Ebitda ajusté". Compte tenu de la solidité du bilan de Tarkett, ce montant n'aura pas non plus d'impact sur sa capacité à respecter ses engagements financiers.
De plus, les objectifs 2020 ne sont pas remis en cause par cette affaire. Tarkett vise toujours des ventes d'environ 3,5 milliards d'euros à cette échéance, contre 2,74 milliards en 2016, et une marge d'Ebitda ajusté supérieure à 12%, contre 12,2% en 2016.
Réagissant à cette affaire, Kepler Cheuvreux a abaissé son objectif de cours pour Tarkett de 49 à 46,5 euros, estimant que la sortie de cash de 150 millions d'euros équivaudrait à 2,5 euros par action. Tout en rappelant que Tarkett est aussi aux prises avec deux autres litiges aux Etats-Unis, Kepler Cheuvreux considère que la baisse du titre va offrir un bon point d'entrée sur une valeur dont les fondamentaux sont intacts.
Tarkett figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de revêtements de sol et de surfaces sportives à destination des professionnels et des particuliers. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- revêtements de sol (69,5%) : parquets, stratifiés, moquettes, sols vinyle, sols PVC conducteurs, sols PVC antidérapants, etc. utilisés notamment dans les hôpitaux, les écoles, les immeubles résidentiels, les commerces, les hôtels et les bureaux. Le CA par pays se ventile entre Europe-Moyen Orient-Afrique (36,4%), Amérique du Nord (38%), CEI-Asie-Pacifique-Amérique latine (25,6%) ;
- surfaces sportives (30,5%).
A fin 2023, le groupe dispose de 34 sites de production dans le monde.