Paris (awp/afp) - Le marché de la dette est resté recherché lundi, par des investisseurs qui s'interrogent sur la vitalité de l'économie mondiale, ce qui a maintenu le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne, le Bund, en territoire négatif.

"Avec un baromètre Ifo du moral des entrepreneurs allemands meilleur qu'attendu, le Bund aurait pu repasser en territoire positif", a observé auprès de l'AFP Eric Vanraes, gérant obligataire de la banque suisse Eric Sturdza.

Ce baromètre a ainsi augmenté en mars après six mois d'affilée de baisse et après avoir atteint son plus bas niveau en quatre ans le mois passé. Ressortant à 99,6 points, contre 98,7 points en février (chiffre révisé de +0,2 point), cet indicateur qui donne un avant-goût de l'activité économique dans les mois à venir a en outre dépassé les attentes des analystes.

"Mais cela n'a pas suffi sur un marché qui continue à digérer les dernières annonces des banques centrales", a poursuivi M. Vanraes.

"La Banque centrale européenne a délivré un premier message anxiogène, et la Fed l'a corroboré", a-t-il ajouté en estimant qu'"entre ces politiques très accommodantes et des incertitudes toujours patentes", notamment sur le Brexit, le marché de la dette reste recherché.

Les deux institutions ont adopté une attitude très accommodante, à l'issue de leurs deux dernières réunions, qui est allée de pair avec une révision à la baisse de leurs perspectives de croissance. Et cela a généré des inquiétudes sur les marchés.

Courbes américaines toujours inversées

Les craintes sont montées d'un cran vendredi avec la publication d'indicateurs PMI décevants en zone euro, poussant le Bund en territoire négatif pour la première fois depuis 2016 et aux États-Unis, le taux d'intérêt de la dette à trois mois est passé au-dessus du rendement de celle à 10 ans.

Cette inversion de la courbe des taux est considérée comme une forme d'anomalie du marché puisque, traditionnellement, plus l'investissement se fait sur une durée longue, plus le rendement servi est élevé.

À 18H00 (17H00 GMT), le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne a reculé un peu plus à -0,028% contre -0,015% vendredi à la clôture du marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.

Celui de la France a fini stable à 0,354%.

Les pays du sud de l'Europe, considérés comme plus risqués, se sont tendus. Celui de l'Espagne à 1,101% contre 1,072% et celui de l'Italie à 2,502% contre 2,448%.

En dehors de la zone euro, le taux d'emprunt britannique à dix ans a un peu reculé à 0,986% contre 1,014%.

Aux États-Unis, l'inversion de la courbe restait de mise. Le rendement à 10 ans baissait à 2,409% contre 2,439% vendredi, tout comme celui à 30 ans à 2,859% contre 2,874%. Celui à deux ans s'établissait pour sa part à 2,254% contre 2,317% et celui à 3 mois reculait à 2,437% contre 2,442%.

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