Les données sur l'inflation de janvier en Australie sont également à l'ordre du jour - l'inflation annuelle devrait s'accélérer à 3,6 % contre 3,4 % - et les marchés de la région devraient être relativement calmes à l'ouverture après une session mondiale calme mardi.
Les rendements du Trésor américain ont légèrement augmenté mardi, après que le marché obligataire ait absorbé sans trop de difficultés une vente aux enchères de 42 milliards de dollars de titres à sept ans. Cela s'est passé un jour après la vente de 127 milliards de dollars d'obligations à deux et cinq ans, et la relative facilité avec laquelle ces ventes se sont déroulées est encourageante pour les investisseurs.
Le dollar est resté stable, la hausse du yen due à une inflation japonaise étonnamment faible a été minime, Wall Street a été mitigée mais dans des fourchettes étroites, et les actions mondiales et asiatiques ont légèrement progressé.
Dans l'ensemble, une session calme mardi qui ne devrait pas donner beaucoup d'indications pour l'Asie mercredi, ce qui signifie que l'attention se porte encore plus sur la décision de la RBNZ concernant les taux d'intérêt.
La totalité des 28 économistes interrogés par Reuters, à l'exception d'un seul, s'attendent à ce que la RBNZ maintienne son taux d'escompte à 5,50 %, son niveau le plus élevé depuis 15 ans, l'exception étant l'ANZ, qui prévoit une hausse de 25 points de base.
Il s'agit clairement d'un appel non consensuel, mais qui n'est peut-être pas si extravagant. Le marché des swaps estime à environ 23 % la probabilité d'une hausse mercredi et à près de 50 % la probabilité d'une hausse d'ici le mois de mai.
L'inflation, qui s'élève à 4,7 %, reste bien supérieure à la fourchette cible de la banque centrale, qui est de 1 à 3 %. Le gouverneur de la RBNZ, Adrian Orr, a récemment déclaré que le défi de l'inflation n'était pas terminé et que l'objectif de la banque centrale était de continuer à la ralentir pour la ramener autour de 2 %.
L'objectif de 2 % poursuivi aujourd'hui par de nombreuses grandes banques centrales a été inventé en Nouvelle-Zélande à la fin des années 1980. Alors que l'inflation était élevée, le ministre des finances de l'époque a sorti de son chapeau le chiffre de 2 % et, quelques années plus tard, la Nouvelle-Zélande est devenue le premier pays à se doter officiellement d'un objectif de ciblage de l'inflation.
Aujourd'hui, la RBNZ se trouve dans la même situation que de nombreuses autres banques centrales, confrontée à une inflation stagnante, à un marché du travail vigoureux, à une croissance faible, à des taux hypothécaires élevés et à un consommateur vulnérable.
Toutefois, contrairement à la Fed américaine, la RBNZ n'a plus de double mandat : son seul objectif est l'inflation. Va-t-elle surprendre les marchés avec une hausse ? C'est possible, mais comme le fait remarquer Brent Donnelly de Spectra Markets, depuis 2000, la RBNZ n'a jamais relevé le taux d'escompte lorsque celui-ci était supérieur au taux de swap à deux ans.
Voici les principaux développements qui pourraient orienter les marchés mercredi :
- Décision sur les taux d'intérêt en Nouvelle-Zélande
- Inflation en Australie (janvier)
- PIB de Hong Kong (T4, final)
