HSBC, qui réalise la majeure partie de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices en Asie, a subi des pressions de la part de Ping An, son plus grand actionnaire, en avril dernier, afin d'explorer différentes options, dont la cotation de son activité principale en Asie, afin d'augmenter le rendement pour les actionnaires.
La réfutation détaillée telle que décrite par la source ayant connaissance de la pensée de Ping An représente le repoussoir le plus détaillé de l'investisseur à ce jour de la stratégie de HSBC, et signale l'intention de Ping An de poursuivre le conflit.
Les détails des discussions internes de Ping An surviennent après que HSBC, le 1er août, ait elle-même repoussé les propositions de l'investisseur chinois lors de la publication de ses résultats semestriels. Ping An n'a pas confirmé ou commenté publiquement la proposition de rupture.
HSBC a déclaré qu'une scission signifierait un impact potentiel à long terme sur la notation de crédit de la banque, la facture fiscale et les coûts d'exploitation, et entraînerait des risques immédiats dans l'exécution de toute scission ou fusion.
Ping An a refusé de commenter, tandis qu'un porte-parole de HSBC a déclaré que la banque n'avait rien à ajouter aux commentaires faits par ses cadres la semaine dernière.
Alors que les investisseurs activistes acquièrent parfois une participation dans une grande banque et confrontent la direction sur la façon dont elle est gérée, il est inhabituel pour une société chinoise telle que Ping An, dont les principaux actionnaires comprennent des entités soutenues par l'État, d'adopter une telle position proactive.
Ping An estime qu'une scission générerait une valeur de marché supplémentaire de 25 à 35 milliards de dollars et libérerait plus de 8 milliards de dollars de capital, a déclaré la source, citant une analyse "externe".
La source a refusé d'être identifiée en raison de la sensibilité de l'affaire.
La capitalisation boursière actuelle de HSBC est d'environ 133 milliards de dollars.
Répondant à l'argument de HSBC selon lequel la séparation de ses activités asiatiques portera atteinte aux synergies mondiales, la source a déclaré que HSBC resterait un actionnaire majeur de l'unité après la séparation et que les deux parties pourraient conclure des accords de coopération.
Ping An possède une participation de 8,3 % dans HSBC, d'une valeur d'environ 11,4 milliards de dollars, selon les données de Refinitiv.
Les actions HSBC ont augmenté de 0,6 % jeudi, tandis que l'indice de référence FTSE 100 a baissé de 0,26 %. Les actions de la banque britannique ont chuté d'environ un quart depuis que Ping An, le 7 décembre 2017, a déclaré avoir constitué une participation de plus de 5 % dans HSBC.
SOUS-PERFORMANCE
L'Asie est le plus grand centre de profit de HSBC, la part de la région dans les bénéfices du créancier étant passée de 64% il y a un an à 69% au premier semestre.
La querelle entre HSBC et Ping An montre les défis auxquels la banque britannique est confrontée, alors qu'elle tente de naviguer dans les tensions géopolitiques entre les États-Unis, la Grande-Bretagne et la Chine, au milieu des critiques des parlementaires occidentaux sur les activités de la banque à Hong Kong.
Le directeur général de HSBC, Noel Quinn, a déclaré le 1er août que le dialogue de la banque avec Ping An "a porté uniquement sur des questions commerciales", sans aspect politique.
La source a déclaré que HSBC a obtenu des résultats meilleurs que prévu au deuxième trimestre, mais que la quasi-totalité de la croissance de ses revenus dépendait "d'un cycle de hausse des taux d'intérêt progressif, de courte durée et incontrôlable".
La sous-performance de la banque n'a pas encore été "fondamentalement traitée" et elle avait un besoin urgent de changement radical, a ajouté la source.
La banque HSBC, cotée en bourse, a affiché un bénéfice avant impôts de 9,2 milliards de dollars pour le semestre clos le 30 juin, en baisse par rapport aux 10,84 milliards de dollars de l'année précédente, mais dépassant l'estimation moyenne de 8,15 milliards de dollars des analystes compilés par la banque.
