Les prix au comptant du métal précieux ont dépassé les 1 900 $ l'once, faisant un bond d'environ 18 % depuis début novembre, alors que les pressions inflationnistes s'estompent et que les marchés anticipent une politique monétaire moins agressive de la part de la Réserve fédérale américaine.
La hausse rapide des taux d'intérêt a martelé les prix de l'or l'année dernière, les faisant passer d'un sommet de 2 069,89 $ en mars à 1 613,60 $ en septembre - juste à côté d'un pic record en 2020.
La hausse des taux a augmenté les rendements des obligations, rendant l'or sans rendement moins désirable pour les investisseurs financiers, et a poussé le dollar à son niveau le plus fort en 20 ans, rendant l'or en dollar plus coûteux pour de nombreux acheteurs.
Graphique : Or, dollar américain et rendements réels américains, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/dwpkdakbnvm/GOLD%20GRAPHIC%202023%20DOLLAR%20AND%20YIELDS.JPG L'affaiblissement de la devise américaine et les rendements obligataires "deviendront des vents arrière macro pour le métal jaune, poussant l'or au-dessus de 2 000 $/oz dans les mois à venir", ont déclaré les analystes de Bank of America.
Avec moins de pression de la part du dollar et des obligations, les investisseurs sont susceptibles d'acheter du lingot comme couverture contre l'inflation et les turbulences économiques, a déclaré Nitesh Shah, analyste chez WisdomTree, ajoutant que les prix pourraient facilement dépasser les 2 100 $ l'once d'ici la fin de l'année.
L'or est traditionnellement considéré comme un endroit sûr pour stocker la richesse. "Le risque que les banques centrales en fassent trop et poussent leurs économies en récession est élevé", a déclaré Shah.
Les spéculateurs qui, en novembre, pariaient sur une baisse des prix de l'or ont accumulé une position longue nette dans les contrats à terme COMEX de 8,3 millions d'onces d'or, d'une valeur de 16 milliards de dollars, contribuant ainsi à faire monter les prix.
Graphique : Positionnement spéculatif de l'or, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/xmvjklbddpr/GOLD%20GRAPHIC%202023%20POSITIONING.JPG Les analystes s'attendent à ce que les banques centrales continuent à stocker de l'or après avoir acheté plus de métal au cours des neuf premiers mois de 2022 que pendant n'importe quelle année en un demi-siècle, selon le World Gold Council.
La demande de détail pour les lingots et les pièces d'or devrait également rester forte, stimulée par une reprise de la croissance économique en Chine, le plus grand marché consommateur, ont déclaré les analystes d'ANZ.
Graphique : Demande d'or, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/myvmogblevr/GOLD%20GRAPHIC%202023%20DEMAND.JPG Mais l'or est peut-être allé trop loin trop vite à court terme et doit corriger à la baisse, selon les analystes.
"Si les prix tombent des niveaux actuels vers la fourchette de 1 870 à 1 900 dollars l'once, nous nous attendons à ce que la tendance (à la hausse) s'inverse", a déclaré la banque, ajoutant que si l'or tombe sous les 1 800 dollars, il pourrait glisser vers 1 730 dollars. Graphique : Techniques de l'or, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/dwvkdakwnpm/GOLD%20GRAPHIC%202023%20TECHNICALS.JPG
