Avant d’aborder les préceptes à proprement parler de Guy Spier, rappelons qu’il ne s’est pas seulement inspiré du style de Warren Buffett sur les marchés mais qu’il a également imité ses habitudes de vie. Pour garder la tête froide, ne pas être influencé dans ses décisions et préserver un esprit indépendant de Wall Street, Guy Spier a quitté New York pour s’installer à Zurich, tout comme l’oracle d’Omaha s’est isolé dans le Nebraska. Enfin, mentionnons que les conseils édictés par Guy Spier ne sont pas des règles d'investissement mais plutôt des règles de comportement, qui ont pour but de ne pas se laisser distraire par les autres. 

1) Arrêtez de surveiller le cours des actions 

Lorsque que l’on fait de l'investissement à long terme, être trop attentif aux mouvements de marché peut vous donner envie d'agir sur vos positions. Il estime que la plupart de ces décisions d'achat ou de vente seront mauvaises car influencées par vos émotions et les variations des cours, plutôt que par une analyse froide de la société. 

2) N'achetez pas ce que quelqu'un essaye de vous vendre

C'est une règle de base qui peut s'appliquer en dehors de l'univers financier, mais Guy Spier martèle ce concept : il n'écoute pas les personnes qui vont lui pitcher une idée d'investissement. 

3) Ne parlez pas au management, n'écoutez pas le management d'une société 

C'est une règle que de nombreux gérants, friands d'échanger avec les CEO ou CFO ne partagent pas, mais Guy Spier rappelle que les dirigeants sont d'excellents commerciaux, qu'ils sont d'un naturel optimiste pour être parvenus à leur poste, et qu'ils auront tendance à embellir la situation de leur entreprise, même involontairement. 

4) Faites vos recherches dans le bon ordre 

Ici encore, il s'agit d'éviter toute influence. Si Guy Spier souhaite se faire une opinion sur une action, il commence par les informations les moins biaisées : publications financières et résultats trimestriels, puis la lettre des auditeurs, puis les comptes (pour s'assurer qu'ils sont valides), puis les rapports annuels et la lettre d'introduction du management, qui appartient déjà au monde de la communication d'entreprise. Enfin, il termine par les communiqués de presse, les conf calls et les articles de journaux. Il précise qu'il évite de lire les recherches des analystes financiers quand il ne s'est pas encore fait un avis sur un titre. 

5) Ne discutez pas de vos idées d'investissement avec des gens qui ont ou avaient une position sur un titre

Les gens qui ont perdu ou gagné de l'argent sur un titre ne sont pas neutres, et leur passif risque d'influencer votre opinion. 

6) N'achetez ni ne vendez jamais des titres quand le marché est ouvert

Selon Guy Spier, la prise de décision doit être prise en dehors des horaires d'ouverture de la bourse. Empruntée à Mohnish Pabrai, cette règle consiste à ne pas laisser son cerveau être influencé par les mouvements de la séance. 

7) Si une action s'effondre après l'avoir achetée, ne la vendez pas avant deux ans 

Cette surprenante règle, également empruntée à Mohnish Pabrai, n'est applicable qu'aux investisseurs qui mènent des recherches conséquentes avant d'investir. L'objectif est avant tout psychologique : un investisseur est beaucoup plus prudent dans ses choix s'il risque d'être bloqué avec une valeur pendant 2 ans. Cette règle demande d'avoir une excellente connaissance de l'entreprise et une très forte conviction quant à sa décision. 

8) Ne parlez pas de vos investissements 

Guy Spier explique qu'évoquer publiquement ses investissements risque de jouer sur ses convictions. C'est ce qu'on appelle le biais d'engagement : si vous avez annoncé à votre famille que vous alliez participer à un marathon dans trois mois, vous avez plus de chances d'aller au bout que si vous n'en parlez à personne, auquel cas il sera facile d'abandonner. En investissement, Spier estime qu'il est ainsi plus libre possible de changer d’avis sur une société notamment. 

Obéir à l'ensemble de ces règles va permettre à l'investisseur de ne pas être influencé par son environnement, les informations ou son entourage. Si le livre avait été rédigé de nos jours, il est fort probable que Guy Spier conseillerait aussi de se tenir à l'écart des réseaux sociaux. 

 

Pour en savoir plus sur les conseils d'investissement de Guy Spier, visionnez cette vidéo de notre expert Xavier Delmas :