Sur 132 introductions en bourse (IPO) et cotations secondaires à la bourse de la ville depuis le début de l'année 2021 - qui ont permis de lever collectivement 47,6 milliards de dollars - 111 se négocient actuellement dans le rouge, selon les données de la société d'analyse Dealogic.
Les marchés ont été ravagés ces deux dernières années par une tempête de volatilité, avec des perturbations économiques dues à la pandémie de COVID-19, à la guerre en Ukraine, à l'inflation et aux hausses des taux d'intérêt dans les principales économies, ainsi qu'à une vague de réglementation chinoise.
"Toutes les nouvelles opérations ne sont pas identiques, certaines ont l'air correctes, mais de nombreuses introductions en bourse proposées actuellement n'ont tout simplement pas le même attrait que les sociétés de qualité actuellement cotées avec un long historique de bénéfices se négociant bien en dessous de leur valeur intrinsèque", a déclaré Sam Lecornu, cofondateur du gestionnaire de fonds Stonehorn Global.
"Pourquoi acheter une IPO alors qu'une meilleure société est déjà cotée à un meilleur prix, je pense que c'est ce que le marché vous dit."
Le volume des nouvelles introductions en bourse a plongé de 90 % jusqu'à présent cette année à Hong Kong. L'indice de référence Hang Seng de la ville est en baisse de 14 %, entraîné par une chute de 22,7 % dans le secteur des technologies et de 15 % dans l'immobilier.
Le promoteur immobilier Sanxun Holdings Group Ltd est la nouvelle cotation la moins performante au cours des 19 derniers mois, avec une chute de 93 % depuis son introduction en bourse en juillet de l'année dernière.
L'entreprise de soins de santé Broncus Holding Corp a perdu 86 % et Suzhou Basecare Medical Corp Ltd a perdu 85,1 % depuis son introduction en bourse en février 2021.
La plus grosse opération de cette année sera probablement celle de China Tourism Duty Free Corp Ltd, cotée à Shanghai. L'entreprise a déposé une demande de cotation secondaire à Hong Kong qui pourrait permettre de lever 2 à 3 milliards de dollars au troisième trimestre, ont déclaré des sources à Reuters. China Tourism n'a pas répondu à une demande de commentaire.
Jusqu'à présent, la plus grosse opération a été celle de la plate-forme de commerce chinoise Huitongda Network Co Ltd qui a levé seulement 297 millions de dollars en février.
"Le petit nombre d'opérations et le manque d'introductions en bourse à grande échelle et accrocheuses ont amené les investisseurs à accorder moins d'attention au marché des introductions en bourse, réduisant ainsi leur enthousiasme à y investir", a déclaré Kenny Ng, stratège en valeurs mobilières chez Everbright International.
Les négociateurs espèrent une reprise des cotations pour atténuer ce qui devrait être l'année la plus lente à Hong Kong depuis 2009.
"Je pense qu'en novembre et même l'année prochaine, nous pourrions commencer à voir une certaine augmentation de l'activité des IPO", a déclaré Arthur Tso, associé chez DLA Piper.
"Il semble y avoir un certain nombre d'opérations qui attendent que la fenêtre s'ouvre quant au moment où elles pourraient exploiter les marchés, mais il semble que le quatrième trimestre sera l'option la plus probable pour que cela se produise."
