Zurich (awp) - L'action Swisscom était chahutée à l'ouverture de la Bourse jeudi, en dépit de résultats globaux 2018 conformes voire légèrement supérieurs aux attentes. Les analystes ont relevé que la performance du groupe recelait dans l'ensemble peu de surprises. Mais la situation sur le marché domestique est très tendue.

Vers 09h50, l'action de l'opérateur était lanterne rouge du SMI. Elle cédait 2,3% à 452,80 francs suisses, dans un marché des valeurs vedettes en baisse de 0,1%.

Les analystes ont livré des commentaires tout en nuances, sachant qu'il était attendu que les résultats laisseraient peu de place à des surprises. Le chiffre d'affaires global (11,71 milliards de francs suisses) se situe un peu au-dessus des 11,6 milliards pronostiqués il y a trois mois.

D'une façon générale, le groupe est porté par la forte croissance de sa filiale italienne Fastweb mais régresse sur le marché domestique, saturé, et se voit contraint de continuer à réduire ses coûts.

Credit Suisse estime que Sunrise - en pourparlers pour reprendre UPC Suisse - pourrait ravir des parts de marché à l'opérateur historique dans la téléphonie mobile. Le concurrent de Swisscom dispose désormais d'une marque bien établie et d'un réseau amélioré, observe la grande banque, qui souligne aussi la concurrence accrue sur la téléphonie fixe avec l'entrée de Salt sur ce marché en 2018.

Dans son commentaire, Vontobel relève qu'au 4e trimestre notamment, les recettes et le résultat opérationnel brut (Ebitda) de l'opérateur ont été légèrement supérieurs aux prévisions. La chute des recettes sur le marché suisse, qui représente 77% du chiffre d'affaires du groupe, s'est poursuivie (-4,4%), comme prévu, observe la banque zurichoise. Le marché italien a en revanche crû vigoureusement. Vontobel confirme sa note de crédit à "A/stable".

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) note que Swisscom a pu surpasser les attentes au 4e trimestre grâce à l'apport de Fastweb. En revanche, l'objectif global de recettes fixés pour 2019 par l'opérateur se situe en deçà des attentes, de même que le volume d'investissements prévu.

Pour Jefferies, les perspectives 2019 sont "dans l'ensemble rassurantes". L'analyste relève au passage que le 4e trimestre a été affecté, au niveau de l'Ebitda, par des résultats un peu inférieurs aux prévisions dans le domaine de la clientèle entreprises en Suisse.

op/al