BENETEAU : porté par des résultats solides et des perspectives encourageantes
Le 10 novembre 2016 à 15:55
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Bénéteau bondit de 6% à 11 euros après un très bon exercice 2015-2016. Le résultat net du fabricant de bateaux a été multiplié par près de deux à 24,8 millions d'euros grâce au succès de ses voiliers. Le résultat opérationnel a lui atteint 43,6 millions, en hausse de 27%. Le chiffre d'affaires a grimpé de 11,8% en publié ( +10,6% à change constant) pour atteindre 1,08 milliard. Pour la première fois de son histoire, le groupe familial dépasse le cap du milliard d'euros de chiffres d'affaires.
Le chiffre d'affaires de l'activité Bateaux a progressé de 11,2% (+9,8% à taux de change constant) porté par la bonne orientation du marché de la plaisance.
Les perspectives s'annoncent porteuses. Les premiers salons de la saison en Europe et aux Etats Unis se sont déroulés dans une ambiance positive, s'est félicité Bénéteau. La tendance devrait rester favorable sur ces marchés. L'Amérique du Sud et l'Asie sont en retrait, sans remettre en cause le potentiel que ces marchés représentent pour le groupe.
L'activité Habitat confirme elle aussi une bonne saison 2016 notamment pour les professionnels français de l'habitat de loisirs. Les intentions de commandes d'ici fin décembre constitueront un indicateur tangible pour évaluer l'orientation de l'activité sur l'année 2017.
Selon une source de marché, Oddo a relevé sa recommandation d'Achat contre Neutre et son objectif de cours à 12,9 contre 9,7 euros sur la valeur après la forte profitabilité en 2015-16. Sans fournir d'indications précises sur le prochain exercice, le management indique que l'activité est bien orientée pour les deux divisions après les premiers salons. L'analyse a relevé sa prévision de résultat opérationnel courant 2017 de 27% à 61,9 millions d'euros afin de tenir compte d'un levier opérationnel plus fort qu'estimé en 2016.
Portzamparc a également relève son objectif de cours de 12 à 12,8 euros et maintenu sa recommandation Achat. La dynamique commerciale, la meilleure exécution, l'arrêt d'activités déficitaires et l'amélioration sensible de la situation de trésorerie confortent le broker sur le dossier, malgré des ratios de valorisation élevés.
Bénéteau figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la construction et de la commercialisation de bateaux de plaisance. Le groupe produit et commercialise également des maisons mobiles de loisirs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- bateaux (82,9%) : bateaux à voile (n° 1 mondial) et à moteur (marques Bénéteau, Jeanneau, Prestige), yachts (CNB, Prestige Yachts, Monte Carlo Yachts), catamarans (Lagoon), bateaux de pêche (Bénéteau Pêche) et bateaux de services ;
- maisons mobiles de loisirs (17,1%) : marques O'Hara, IRM et Coco Sweet. Le groupe propose également des séjours en résidences mobiles.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,7%), Europe (35,9%), Amériques (28,9%) et autres (9,5%).