Berenberg relève sa recommandation sur Commerzbank, passant de 'vente' à 'conserver', avec un objectif de cours laissé à 8,6 euros, citant des raisons de valorisation.
Le broker rappelle que dans une note de mai, il jugeait que les attentes du consensus en termes de BPA étaient trop optimistes, soutenues par des hypothèses de croissance des revenus et de sensibilité aux taux irréalistes.
Aussi, Berenberg s'attendait à ce qu'une dégradation des bénéfices s'ensuive, ce qui selon lui a maintenant 'largement joué' et l'amène donc à remonter sa position sur le titre de l'établissement bancaire allemand.
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Commerzbank AG figure parmi les principaux groupes bancaires allemands. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail et banque privée (52,4%) : vente de produits et de services bancaires classiques et spécialisés (crédit à la consommation, crédit-bail, etc.), banque privée, etc. ;
- banque de marché et d'investissement (33,2%) : ingénierie financière, conseil en fusions-acquisitions, opérations sur actions, interventions sur les marchés de capitaux, etc. ;
- autres (14,4%) : financement de projets publics, financements spécialisés et structurés, crédits hypothécaires, etc.
A fin 2023, le groupe gère 419,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 298,7 MdsEUR d'encours de crédits.