Maintenant que Commerzbank a indiqué dans quelles conditions son augmentation de capital aurait lieu, Crédit Suisse estime que le moment est bien choisi pour tenter des achats spéculatifs sur le titre. Attention, il s'agit ici d'un conseil de trading. Attention encore, ce conseil ne vaut que mercredi, en excluant la valeur du droit de souscription et jusqu'au cours limite de 8,20 euros. A titre fondamental, l'analyste reste neutre sur la valeur, avec un objectif de court de 8,71 euros.
En Bourse de Francfort, l'action Commerzbank s'effondre encore ce matin de 14,1% à 8 euros. Elle a donc perdu le quart de sa valeur en une semaine.
Pour mémoire, la période de souscription de la levée de fonds de Commerzbank courra du 15 au 28 mai inclus. Un total de 555,5 millions d'actions nouvelles devraient être émises au cours unitaire de 4,5 euros, soit une décote de l'ordre de 55% sur le cours précédant l'annonce. Cette opération générer un produit brut de 2,5 milliards d'euros environ.
Les actionnaires actuels pourront acquérir 20 actions nouvelles pour 21 titres détenus.
Le groupe bancaire allemand compte utiliser cette somme pour rembourser par anticipation les “participations silencieuses” prises au plus fort de la crise financière par le SoFFin et Allianz, à hauteur de respectivement 1,6 et 0,7 milliard d'euros.
Après cette opération, 'la structure capitalistique de Commerzbank et sa capacité future à payer des dividendes devrait s'améliorer significativement', indique la direction.
Crédit Suisse note que le titre ne valorise actuellement qu'un peu plus du tiers de la valeur de l'actif net tangible de la banque allemande (0,36 fois).
Le bureau d'études conseille aussi aux investisseurs de souscrire à l'augmentation de capital, afin de réduire leur prix de revient.
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Commerzbank AG figure parmi les principaux groupes bancaires allemands. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail et banque privée (52,4%) : vente de produits et de services bancaires classiques et spécialisés (crédit à la consommation, crédit-bail, etc.), banque privée, etc. ;
- banque de marché et d'investissement (33,2%) : ingénierie financière, conseil en fusions-acquisitions, opérations sur actions, interventions sur les marchés de capitaux, etc. ;
- autres (14,4%) : financement de projets publics, financements spécialisés et structurés, crédits hypothécaires, etc.
A fin 2023, le groupe gère 419,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 298,7 MdsEUR d'encours de crédits.