Goldman Sachs a dégradé jeudi son opinion sur Intel de 'neutre' à 'vendre', estimant que le bond de 22% du titre au cours du mois qui a suivi la publication de ses résultats (contre une hausse de seulement 3% pour le S&P 500) est 'injustifié'.
L'intermédiaire financier explique qu'il s'attend à un ralentissement des livraisons de processeurs au fil de l'année en raison d'un décalage vis-à-vis de la demande au début d'année.
Il anticipe par ailleurs des ventes relativement stables dues à des prix de vente moyens (ASP) en repli, là encore du fait des surcapacités existantes.
Par ailleurs, Goldman dit prévoir une concurrence accrue de la part des architectures ARM, aussi bien dans les tablettes que dans les PC dits 'classiques'.
Son objectif de cours est ainsi ramené de 21 à 20 euros.
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Intel Corporation est le 1er fabricant mondial de semi-conducteurs. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- produits pour architectures informatiques (93,2%) : processeurs et microprocesseurs (marques Pentium, Intel Xeon, etc.), cartes graphiques, puces et cartes mères, produits de connectivité, modems cellulaires, contrôleurs Ethernet, composants de réseaux, produits de stockage, etc. destinés aux ordinateurs, aux serveurs, aux centres de données, aux réseaux informatiques en nuages, aux stations de travail, aux notebooks, aux Internet des Objets, aux architectures graphiques, aux périphérique intelligents et aux infrastructures de communication. Le groupe développe parallèlement des logiciels associés ;
- systèmes avancés d'assistance au conducteur et de conduite autonome (3,8% ; Mobileye) ;
- services de fabrication de plaquettes (1,8%) : accélérateurs, puces monolithiques, plaquettes de silicium, etc. Le groupe propose également des logiciels pour chiplets et des équipements de fabrication de masques pour la lithographie avancée ;
- autres (1,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (25,7%), Chine (27,4%), Singapour (15,9%), Taiwan (12,7%) et autres (18,3%).