Pirelli recule de 3% à Milan, au lendemain de la publication pour 2023 d'un profit net en hausse de 13,8% à 495,9 millions d'euros, avec une marge d'EBIT ajusté de 15,1% pour des revenus de 6,65 milliards, conformément à ses objectifs annuels.
S'il juge cette publication solide et relève légèrement ses estimations (+2% sur les BPA 2024), Oddo BHF maintient son opinion 'neutre' sur le titre du pneumaticien italien, auquel il préfère toujours son pair Michelin.
Le bureau d'études justifie sa position 'compte tenu à la fois d'un niveau de valorisation désormais moins attractif après la bonne performance du titre et des incertitudes pesant encore sur la gouvernance et l'actionnariat'.
'Nous considérons que les perspectives pour 2024 et 2025 sont prudentes et qu'elles laissent présager des surprises positives', estime pour sa part UBS, qui juge aussi le désendettement sur la bonne voie et reste à 'achat' sur le titre.
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Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).