(Cercle Finance) - JP Morgan maintient sa recommandation ′surpondérer′ sur Michelin, mais relève son objectif de cours à 12 mois sur le manufacturier français de 73 à 80 euros, soulignant que les indicateurs-clé du groupe sont bien orientés, voire en train d′accélérer.
L′analyste souligne que les fabricants de pneumatiques se montrent disciplinés en termes de prix, comme l′illustre la récente hausse des prix de l′allemand Continental AG, et que les prix des matières premières continuent de chuter, caoutchouc en tête.
Il ajoute que la demande de pneus de remplacement pour véhicules légers a tendance à se stabiliser aux Etats-Unis et que les chiffres des fabricants de camions et du marché européen, un véritable moteur pour Michelin, sont également favorables.
′Les titres Michelin affichent une hausse de 48% depuis le début de l′année et de 10% depuis le 11 septembre, mais nous continuons d′avoir le sentiment que l′action est bridée par un certain scepticisme, particulièrement de la part des investisseurs français, quant à la capacité de l′équipe de management à rétablir la compétitivité du groupe en vue de renouer avec la croissance′, conclut l′intermédiaire.
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Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).