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Les ETF axés sur l'Inde ont enregistré des entrées nettes de 8,6 milliards de dollars l'année dernière, selon les données de Morningstar Direct, dépassant le pic de 7,4 milliards de dollars de flux nets en 2021.
Les analystes estiment que cette tendance se poursuivra à l'approche des élections générales prévues en mai et au-delà, le Premier ministre Narendra Modi étant susceptible d'être réélu pour un troisième mandat, ce qui est rare.
"Les fortes entrées suggèrent que les investisseurs ne considèrent pas les élections à venir comme un risque politique", a déclaré Tom Bailey, responsable de la recherche sur les ETF chez HANetf, comparant l'Inde à Taïwan où l'approche des élections a incité les investisseurs européens à retirer 91,6 millions de dollars des ETF liés à Taïwan en 2023.
L'Argentine a également connu de fortes sorties de fonds à l'approche des élections présidentielles, les investisseurs se préparant à une volatilité politique accrue.
Les actions indiennes, en revanche, ont atteint des sommets historiques et les investisseurs de portefeuille étrangers ont effectué des achats mensuels records d'actions en décembre après que le Bharatiya Janata Party (BJP) de Modi a pris le contrôle d'États clés de l'opposition, ce qui a renforcé les espoirs de continuité politique.
"Nous attribuons les fortes entrées de capitaux à l'optimisme croissant qui entoure les progrès économiques de l'Inde et à son importance, plutôt qu'aux simples élections", a déclaré M. Bailey.
L'Inde prévoit une croissance annuelle de 7,3 % pour l'année fiscale qui s'achève en mars, soit le taux le plus élevé de toutes les grandes économies mondiales.
Les investisseurs se tournent vers l'Inde pour diversifier leur portefeuille de marchés émergents dans un contexte d'inquiétude concernant la croissance économique de la Chine et les tensions sino-américaines, selon les analystes.
"Avec le ralentissement du taux de croissance de la Chine, l'Inde attirera de plus en plus l'attention", a déclaré Sammy Suzuki, responsable des marchés émergents chez AllianceBernstein.
L'indice indien NSE Nifty 50 a fait un bond de 20 % en 2023, contre une hausse de 7 % de l'indice des actions des marchés émergents MSCI et une baisse de 11,4 % de l'indice chinois CSI300.
L'année dernière, les flux entrants dans les ETF indiens ont représenté un tiers du total des achats dans les fonds des marchés émergents, selon les données de Morningstar.
M. Suzuki a toutefois mis en garde contre les valorisations élevées de l'Inde, recommandant aux investisseurs de sélectionner des entreprises capables de dépasser les attentes pour réussir.
Les flux entrants dans les ETF cotés aux États-Unis et axés sur l'Inde ont représenté plus de la moitié des flux mondiaux de fonds axés sur l'Inde en 2023, avec le WisdomTree India Earnings ETF de 2 milliards de dollars et l'iShares MSCI India ETF de 7,9 milliards de dollars qui dominent les achats.
Les ETF permettent aux investisseurs étrangers d'accéder facilement aux marchés indiens par rapport aux investissements directs dans les actions en Inde, où il faut neuf mois à un investisseur étranger pour ouvrir des comptes locaux, a déclaré Malcolm Dorson, responsable de la stratégie des marchés émergents chez le fournisseur d'ETF Global X.
"L'année 2024 est une année d'élections, que beaucoup considèrent comme un vent arrière pour les actions indiennes, à la fois en termes de dépenses, mais aussi en ce qui concerne la promesse d'une continuité de la politique économique pour les années à venir", a ajouté M. Dorson.
