NOKIA : Oddo confirme son opinion après le dossier ZTE
Le 14 mai 2018 à 10:13
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Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et l'objectif de cours de 5,6 E. Le groupe a annoncé que ZTE ne devrait finalement pas faire faillite, mais restera fragilisé.
ZTE est le 2ème équipementier chinois derrière Huawei, avec 15 MdE de CA (contre 23 MdE de CA pour Nokia), en étant présent dans les Réseaux et les Terminaux.
'Au-delà de concessions dans cette guerre commerciale, nous estimons que le revirement de Trump sur le dossier ZTE peut s'expliquer par l'impact à court-terme et moyen-terme pour l'industrie américaine des semi-conducteurs : 1/ à court-terme, des sociétés comme Qualcomm auraient pâti de la baisse de commandes, 2/ à moyen-terme, la Chine réfléchissait à se doter de moyens de production en propre' explique Oddo.
'La gestion du cas ZTE est non-nulle pour Nokia, avec la capacité pour un tel équipementier occidental de récupérer des parts de marché (près de 4 points selon nous), et un scénario médian qui verrait le CA de Nokia boosté de 4% et +10% sur le Rop)' rajoute le bureau d'analyses.
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Nokia Oyj est spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation d'équipements de télécommunications. Le CA par activité se répartit comme suit :
- développement de solutions réseaux haut débit mobiles (44%) : destinées notamment aux opérateurs de télécommunications. En outre, le groupe propose des prestations de services professionnels (planification et optimisation des réseaux, intégration de systèmes, installation, mise en oeuvre et maintenance de réseaux télécoms) ;
- développement de solutions d'infrastructures de réseaux (36,1%) : routeurs IP et solutions de réseautage optique ;
- développement de logiciels (14,5%) : logiciels de gestion de l'expérience client, d'exploitation et de gestion des réseaux, de communication, de collaboration et de facturation, solutions d'Internet des objets et plateformes de gestion du cloud ;
- développement de technologies avancées (4,9%) ;
- autres (0,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (26,4%), Amérique du Nord (25,8%), Inde (12,8%), Chine (5,8%), Asie-Pacifique (10,3%), Moyen Orient et Afrique (9,2%), Amérique latine (4,7%) et autres (5%).