ORPEA : Portzamparc toujours à l'achat après les résultats
Le 25 septembre 2019 à 09:37
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Portzamparc confirme son conseil d'achat sur l'action Orpea après la publication de ses résultats semestriels par le gestionnaire d'Ehpad. L'objectif de cours est toujours de 125 euros.
Le analystes spécialisés dans les 'smidcaps' parisiennes évoquent une 'publication en ligne avec nos attentes et celles du consensus', le tassement de la marge d'EBITDAR '(s'expliquant) par l'acquisition d'Allerzog'. 'Malgré les acquisitions et les investissements immobiliers, les frais financiers restent contenus (...) tout comme les ratios d'endettement retraités', ajoute une note. Une nouvelle acquisition, Sinoué, a d'ailleurs été annoncée. Enfin, les prévisions ont été confirmées.
Bref, 'dans un contexte où les incertitudes économiques et commerciales dominent, le business model d'Orpea, fondé sur la premiumisation, la diversification géographique et une politique proactive de gestion de la dette (longue, hedgée et adossée à des actifs de qualité), reste un gage de sûreté', saluent les spécialistes de Portzamparc.
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ORPEA est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie.
A fin 2022, ORPEA dispose d'un réseau de 992 établissements (90 860 lits) implantés en France (358 établissements ; 33 462 lits), au Benelux-Royaume Uni-Irlande (193; 10 708 lits), en Europe centrale (237 ; 23 765 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (79 ; 10 007 lits) et en Chine (1 ; 154 lits).
Le groupe dispose d'un patrimoine immobilier de près de 2,3 millions de m2 pour une valeur de 6 500 MEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (59,9%), Europe centrale (25,6%), Europe de l'Est (9,3%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,1%) et autres (0,1%).