ORPEA : Oddo BHF reste à 'sous-performance', réduit sa cible
Le 16 février 2024 à 10:12
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Oddo BHF maintient sa note de 'sous-performance' sur le titre Orpea avec un objectif de cours abaissé de 0,03 à 0,02 euro.
Le groupe a publié des revenus trimestriels (T4) de 1346 ME, soit +11,7% (+9,7% à tcc.). Sur l'année, le CA atteint 5198 ME (+11% et +9,5% à tcc.). La société estime son EBITDAR 2023 à 690ME et son EBITDA pré-IFRS à 200ME (contre 210 ME précédemment guidé).
Si Orpea ne communique pas de guidance pour 2024, le consensus trace une trajectoire de croissance de 5,4%, soit un CA de 5477 ME.
'Orpéa approche de la fin de son refinancement, à savoir la recapitalisation. Viendra ensuite la reconfiguration du périmètre avec des cessions d'actifs (non stratégiques) dont nous comprenons que la revue est en cours', souligne le broker pour qui le retour sur le titre semble encore prématuré à ce stade.
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ORPEA est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie.
A fin 2022, ORPEA dispose d'un réseau de 992 établissements (90 860 lits) implantés en France (358 établissements ; 33 462 lits), au Benelux-Royaume Uni-Irlande (193; 10 708 lits), en Europe centrale (237 ; 23 765 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (79 ; 10 007 lits) et en Chine (1 ; 154 lits).
Le groupe dispose d'un patrimoine immobilier de près de 2,3 millions de m2 pour une valeur de 6 500 MEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (59,9%), Europe centrale (25,6%), Europe de l'Est (9,3%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,1%) et autres (0,1%).
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