CHICAGO (dpa-AFX) - Les détracteurs du projet de rachat de Software AG par l'investisseur technologique Silver Lake s'agrandissent. Après la société d'investissement britannique Schroders, c'est au tour du gestionnaire d'actifs américain Harris Associates de manifester son incompréhension face au cours de l'entreprise de Darmstadt. Il a du mal à comprendre pourquoi l'éditeur de logiciels allemand ne s'intéresse pas à d'autres acheteurs, a déclaré le gestionnaire de portefeuille Justin Hance dans une interview à l'agence de presse Bloomberg lundi. "Nous pensons que l'offre sous-évalue considérablement l'entreprise", a-t-il dit. Le fait de ne pas prendre en compte la contre-offre de l'investisseur financier Bain décourage également d'autres offrants potentiels.

Selon les données de Bloomberg, Harris Associates détenait récemment près de trois pour cent des parts de Software AG, ce qui en fait l'un des 20 plus gros investisseurs de l'entreprise. Software AG s'en tient à l'offre de Silver Lake de 32 euros par action, même si son rival Bain veut mettre au moins 34 euros sur la table en cas de fusion avec sa propre entreprise de logiciels Rocket Software.

La semaine dernière, l'investisseur britannique Schroders avait également émis de sévères critiques sur la démarche de l'entreprise. "Nous sommes surpris que le comité d'acquisition ne soit apparemment pas prêt à examiner les offres potentiellement plus élevées d'autres parties intéressées", avait déclaré Schroders. Le rejet de l'offre de Bain par Software AG pourrait soulever des questions sur un éventuel conflit d'intérêts et sur le fait de savoir si les intérêts des actionnaires minoritaires sont suffisamment protégés.

L'offre de Silver Lake a toujours le soutien de l'actionnaire principal actuel, la fondation Software AG. Celle-ci s'est engagée dans un contrat d'achat à céder 25,1 pour cent des parts de l'entreprise à Silver Lake. Selon la présentation de Silver Lake, la fondation ne peut pas faire marche arrière par rapport à ce contrat d'achat. De son côté, la fondation a fait savoir avant le week-end qu'elle était fermement convaincue que Silver Lake était le bon partenaire à long terme pour Software AG. Dans le cadre d'un processus de décision, la fondation a discuté avec plusieurs tiers, et Silver Lake s'est avéré être la meilleure option pour toutes les parties prenantes de l'entreprise./men/la/ngu