St-Gall (awp) - La Banque cantonale de St-Gall (SGKB) a bouclé le 1er semestre sur un bénéfice net de 80,5 mio CHF, en hausse de 8,9% sur un an et supérieur aux prévisions les plus optimistes. Dans un communiqué diffusé jeudi, l'établissement explique cette performance par une poussée des recettes issues des activités de commissions, ainsi que celles du négoce. Les analystes soulignent quant à eux la dissolution de provisions.

Le produit d'exploitation a progressé de 2,0% pour s'établir à 223,7 mio CHF. La contraction de 2% à 148,7 mio CHF du résultat net des opérations sur intérêts, qui reste la principale source de revenus de la banque, a pu être compensée par la bonne tenue des commissions et services, qui ont progressé de 4,6% à 53,5 mio, grâce à l'augmentation de la masse sous gestion, et au bond de 38,5% des activités de négoce, à 18,0 mio.

Les charges d'exploitation ont enflé de 0,3% à 126,4 mio CHF. Si les frais de personnel sont restés stables, les dépenses matérielles ont légèrement augmenté, explique la banque. Le résultat d'exploitation s'est amélioré de 8,1% à 97,3 mio, dopé par la dissolution de provisions pour les activités de crédit, à hauteur de 5,1 mio CHF, contre 5,6 mio un an plus tôt, selon le communiqué.

Les recettes semestrielles de la SGKB s'inscrivent dans le haut de la fourchette des projections, alors que le bénéfice net a dépassé les estimations les plus optimistes. Les analystes sollicités par AWP tablaient en moyenne sur un produit d'exploitation de 222,0 mio CHF et un bénéfice net à 74,5 mio. Les charges en revanche se sont avérées supérieures aux 124,7 mio prévus.

A fin juin, la masse sous gestion - qui regroupe les dépôts clientèle, les obligations de caisse et les actifs sous gestion (AuM) - a progressé de 2,1 mrd CHF (+5,5%) par rapport au bouclement de l'exercice 2016, à 40,4 mrd. L'afflux net de capitaux (NNM) a contribué à hauteur de 1,1 mrd.

Au bilan, les prêts à la clientèle ont enflé de 1,0% pour s'établir à 25,16 mrd CHF, dont 22,88 mrd de créances hypothécaires (+1,5%). L'activité de crédit commercial en revanche accuse une baisse de 4,2% à 2,28 mrd. La somme de bilan s'est étoffée de 1,0% à 32,53 mrd.

FILIALE ALLEMANDE TOUJOURS DANS LE ROUGE

En conférence de presse, le directeur général (CEO) du groupe Roland Ledergerber, est revenu sur la performance semestrielle de la filiale allemande, spécialisée dans la gestion de fortune, qui n'a pas encore renoué avec les bénéfices. Selon lui, SGKB Deutschland, qui dispose de deux succursales à Munich et à Francfort, devrait retourner en territoire positif "dans deux à trois ans".

A l'échelle du groupe, les fonds de clients allemands avoisinent les 4 mrd CHF, un tiers sont gérés depuis l'Allemagne et les deux tiers restants depuis la Suisse. C'est au client que revient le choix de faire gérer ses fonds par l'une ou l'autre des entités. Au 1er semestre, la filiale d'outre-Rhin a généré quelque 150 mio CHF de NNM.

Pour la suite de l'exercice, la direction de la banque saint-galloise dit s'attendre à une situation de marché inchangée, et une marche des affaires similaire à celle des six premiers mois de l'année. Les charges devraient s'inscrire en légère hausse en raison du 150e anniversaire de l'établissement et d'investissements stratégiques (numérisation)

Au final, le groupe anticipe un résultat annuel "légèrement supérieur" à celui de 2016, alors que jusqu'ici il avait dit des chiffres "similaires" à ceux de l'exercice précédent.

La banque Vontobel évoque une performance opérationnelle solide, conforme aux attentes, mais souligne que l'écart du bénéfice net par rapport aux projections est principalement le fait de la dissolution de provisions. La recommandation "hold" est confirmée, ainsi que l'objectif de cours à 390 CHF.

Selon la Banque cantonale de Zurich (ZKB), les chiffres de la SGKB sont "étonnamment robustes". Les coûts sont sous contrôle, même s'ils se sont avérés légèrement supérieurs aux projections pendant la période sous revue. La ZKB reconduit sa recommandation d'achat du titre (surpondérer).

A la Bourse SIX, l'action SGKB reculait de 0,1% à 425,50 CHF à 14h45, dans un SPI en recul de 0,50%.

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