U10 plonge de 12% à 2,6 euros, au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires annuel de 198,9 millions d'euros en progression purement organique de 6,3%, mais avec un tassement sur le dernier trimestre.
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre s'est replié de 4,1% à 50,5 millions, soit une publication un peu inférieure à l'attente de Gilbert Dupont. 'L'écart provient principalement d'une activité de trading en recul d'environ 20% au quatrième, pénalisée par un effet de base élevé (+63,3% au quatrième trimestre 2010)', explique l'analyste.
Sur l'ensemble de l'année, le pôle trading (29% du chiffre d'affaires) s'accroit de 16%, tandis que le pôle services (71% du total) progresse de 2,7%, précise le créateur de lignes de produits et de services sur mesure dans l'équipement de la maison et de la personne.
'La marge brute du premier semestre avait été impactée par la hausse des prix du coton, il n'est pas attendu de nouvel impact au deuxième semestre. Les marges brutes par pôle au deuxième semestre devraient être voisines de celles du deuxième semestre 2010' indique la direction.
'En sus de son positionnement 'produits tendance à prix discount', U10 devrait résister à la conjoncture grâce à l'enrichissement de son offre et au déploiement de nouveaux relais de diffusion', estime Gilbert Dupont qui reste à 'acheter' et ajuste son objectif de cours de 4,2 à quatre euros.
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Fournisseur de la distribution internationale, U10 Corp exerce un métier générateur de valeur ajoutée par la création de lignes de produits et de services sur mesure dans l'équipement de la maison et de la personne. L'offre du groupe repose principalement sur un positionnement dans l'univers de la décoration d'intérieur et des accessoires de la maison, sous forme d'articles tendance déclinés selon les saisons et commercialisés en grandes quantités dans le mass market. La caractéristique première du groupe réside dans la conception de gammes. Une gamme est une ligne de produits finis coordonnés autour d'un thème, conçue pour être présentée à travers un concept de corners en libre-service dans les magasins des distributeurs. L'activité du groupe s'organise autour de 2 formes :
- pôle Europe (80,7% du CA) : fourniture de services personnalisés complémentaires aux clients (conception des gammes et des conditionnements, implantation en linéaires, visite régulière des points de vente, etc.) ;
- pôle Asie (19,3%) : à l'international, l'accent est mis sur la personnalisation des gammes et le suivi des fabricants.
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (79,8%), Union Européenne (11,3%) et autres (8,9%).