Des taux d'intérêt plus élevés attirent la demande des investisseurs et augmentent la valeur d'une monnaie.
Les marchés monétaires tablent sur plus de 140 points de base de baisse des taux de la BCE l'année prochaine - contre environ 135 points de base la veille - avec la première mesure en mars, tout en escomptant presque totalement une première baisse de la BoE en juin 2024.
La livre sterling est restée stable à 85,80 pence pour un euro. Elle a reculé en début de semaine après avoir atteint son plus haut niveau depuis le 11 septembre vendredi - à 85,60 pence pour un euro - alors que les analystes ont des avis partagés sur la politique de la BCE et de la BoE.
"En ce qui concerne l'EUR/GBP, la chute semble être exagérée, et nous nous attendons à ce que les prévisions de taux de la Banque d'Angleterre soient progressivement revues à la baisse afin de favoriser un rebond au-dessus de 0,8600, bien que cela ne se produise pas à très court terme", a déclaré Francesco Pesole, stratège forex chez ING.
Les commentaires pessimistes de la BCE ont amené les investisseurs à s'attendre à un cycle d'assouplissement plus important dans la zone euro qu'au Royaume-Uni.
BofA a récemment affirmé que la BoE resterait probablement en attente pendant la majeure partie de l'année 2024, et les marchés voient enfin des signes que le message selon lequel les taux pourraient devoir rester élevés pendant une période prolongée est enfin entendu.
Les attentes du public britannique en matière d'inflation à moyen et long terme, que la Banque d'Angleterre surveille de près, ont augmenté en octobre, soutenant une vision plus élevée pour longtemps.
Andrzej Szczepaniak, économiste chez Nomura, a déclaré que le prix du marché pour les réductions de taux à court terme de la BCE semble trop agressif en réponse aux attentes en matière d'inflation.
Il prévoit que les prochaines mesures seront des baisses de taux en septembre 2024 pour la BCE et en août pour la BoE, car la faiblesse persistante des enquêtes continue de suggérer des récessions légères dans la zone euro et au Royaume-Uni.
"Nous prévoyons des baisses de 125 points de base dans les deux cas, ce qui ramènerait les taux à 2,75 % pour la BCE et à 4 % pour la Banque d'Angleterre dans des délais similaires - d'ici le début de l'année 2025. Des récessions plus profondes pourraient avancer ce calendrier", a-t-il déclaré.
La livre était en baisse de 0,1 % par rapport au dollar américain, qui a regagné un peu de terrain mardi et s'est maintenu à un niveau proche de son plus haut niveau en une semaine, à la veille de la publication d'indicateurs économiques clés plus tard dans la semaine.
"Nous pensons toujours qu'une convergence vers le niveau clé de 1,2500 et même la moyenne des 100 et 200 jours à 1,2470 est plus probable qu'un nouveau rallye étant donné la possibilité d'un rebond du dollar, bien que les données américaines signifient que les risques sont assez binaires", a déclaré M. Pesole d'ING.
