Le Shanghai Composite a atteint son plus bas niveau depuis quatre ans dans les échanges du matin, puis a clôturé en hausse de 0,5 %, tandis que le CSI300 a clôturé en hausse de 0,4 %. Le Hang Seng de Hong Kong a clôturé en hausse de 2,6 %, sa plus forte progression en une journée depuis deux mois.
Les trois indices ont enregistré des performances médiocres en janvier et sont à la traîne des actions mondiales depuis plusieurs années, les investisseurs ayant perdu patience face aux performances décevantes de l'économie chinoise après la pandémie et à l'absence de mesures de relance de grande envergure, comme cela avait été le cas lors des ralentissements précédents.
L'indice chinois CSI 300 a perdu 47 % depuis son pic de février 2021 et l'indice HSI a chuté de 49 %.
Le cabinet chinois a déclaré lundi qu'il prendrait des mesures énergiques et efficaces pour stabiliser la confiance du marché. Bloomberg News, citant des sources non identifiées, a déclaré que les décideurs politiques cherchaient à mobiliser environ 2 000 milliards de yuans (279 milliards de dollars), principalement à partir de comptes offshore d'entreprises d'État, pour financer l'achat d'actions par le biais d'un lien entre la Chine et la bourse de Hong Kong.
La réaction des opérateurs a été chaleureuse, mais sans grande conviction.
Le prétendu plan de sauvetage "est une mesure bienvenue et montre une réactivité croissante ... mais à moins de 2 % du PIB, nous craignons que ce soit encore insuffisant", a déclaré Aninda Mitra, responsable de la stratégie macroéconomique et d'investissement pour l'Asie chez BNY Mellon Investment Management.
"Je ne serais pas surpris par un renforcement à court terme du sentiment et des prix. Mais je doute qu'elle soit durable si elle n'est pas complétée par un ensemble plus large de réformes de grande envergure".
La Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières n'a pas répondu à une demande de commentaire de Reuters, et les analystes ont également hésité à se réjouir.
"Nous doutons que la taille soit exacte ou que le gouvernement soit suffisamment décisif pour mobiliser un montant aussi important pour l'instant", ont déclaré les analystes de Bank of America Securities dans une note à leurs clients.
"En 2015-16, il a fallu six mois au gouvernement pour stabiliser le marché. Le marché ne devrait pas s'attendre à ce que le déménagement de l'équipe nationale soit effectif immédiatement."
Les traders ont remarqué que les banques d'État soutenaient le yuan à l'étranger - faisant grimper les taux du yuan à Hong Kong - et le poussant à 7,1630 à l'intérieur du pays et vers son plus grand gain en pourcentage de l'année.
REBONDISSEMENT BRUTAL
Les meilleures performances boursières de mardi ont été réalisées par les secteurs les plus malmenés des marchés et par les fonds négociés en bourse qui suivent les actions étrangères.
L'indice Hang Seng des sociétés immobilières continentales a augmenté de 5,1 %, après avoir atteint un niveau historiquement bas lundi, dans un contexte d'aggravation de la crise immobilière en Chine. L'indice Hang Seng des valeurs technologiques, qui a atteint lundi son plus bas niveau depuis 15 mois, a rebondi de 3,7 %.
Sur le continent, les actions des courtiers en valeurs mobilières, des entreprises développant des produits d'intelligence artificielle et des mineurs de charbon ont augmenté de plus de 2 % chacune. Les étrangers ont acheté pour 3,8 milliards de yuans d'actions chinoises mardi.
L'exposition à l'étranger a été populaire au niveau national alors que les marchés mondiaux ont connu un début d'année plus stable.
L'E Fund MSCI USA 50 Index ETF et le Fullgoal Nasdaq 100 ETF - qui se négocient tous deux à des primes considérables par rapport à leur valeur nette d'inventaire - ont tous deux dépassé la limite quotidienne de 10 %.
Le ChinaAMC Nomura Nikkei 225 Index ETF (QDII) a progressé de 4,9 %, le Nikkei ayant atteint de nouveaux sommets en trois décennies.
Les stocks de jeux de bandes dessinées chinoises ont grimpé de 5,8 % après que l'autorité de régulation a retiré de son site web les projets de règles visant à contrôler les dépenses dans les jeux vidéo, selon les vérifications effectuées par Reuters.
Les produits dérivés structurés surnommés "boule de neige", qui rapportent des revenus à condition que les actions qui les sous-tendent restent dans une fourchette, ont également pesé sur les marchés, les principaux indices tombant à des niveaux qui déclenchent des ventes forcées. Le Shanghai Composite, par exemple, reste sous le seuil psychologique des 2 800 points.
Ceux qui espèrent une reprise mettent en avant des preuves d'achat de fonds d'État qui rappellent 2015, comme la récente montée en flèche du chiffre d'affaires des ETF de valeurs sûres.
Liang Zhu, responsable des investissements chez AllianceBernstein en Chine, a déclaré que "ce qui s'est passé sur les marchés chinois ces derniers jours pourrait être la 'dernière goutte' que les investisseurs pourraient connaître."
"En tant qu'investisseur à long terme, nous sommes très optimistes, le point de congélation est presque atteint et le gouvernement va prendre des mesures", a-t-il déclaré.
La plupart des investisseurs semblent toutefois attendre leur heure.
"Le marché est prudent à l'égard de tout ce qui semble fragile", a déclaré Simon Yu, directeur général adjoint de Panyao Asset Management. "S'il n'y a rien de concret, seulement une vague rhétorique, les attentes des investisseurs resteront pessimistes". (1 $ = 7,1722 yuans chinois)
