LCM a réitéré sa recommandation d’Achat sur le titre Akwel, ainsi que son objectif de cours de 24,30 euros, dans le sillage d’un chiffre d’affaires 2019 globalement en ligne avec ses attentes. Le broker relève que l’équipementier automobile table désormais sur une croissance de 5% en 2020, soit un chiffre d’affaires de 1,155-1,16 milliard d’euros, contre environ 1, 2 milliard d’euros auparavant.
Cela n'amène pas pas l'analyste à reconsidérer sa conviction acheteuse qui reste appuyée par de forts soutiens sous-jacents : rattrapage des marges, génération de cash, renforcement du bilan et ratios de valorisation très abordables.
AKWEL est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements automobiles. L'activité du groupe s'organise autour de 5 familles de produits :
- mécanismes d'ouvertures et d'articulations : arrêts et charnières de portes, serrures, commandes d'ouverture, pédaliers, etc. ;
- systèmes à carburant ;
- pièces moteurs : répartiteurs d'air, systèmes de filtration et de refroidissement, rampes d'injection essence, etc. ;
- composants électriques et systèmes complets de lave-glace (Mecatronic) ;
- systèmes de fermeture. En outre, le groupe développe une activité de deuxième monte.
A fin 2022, le groupe dispose de plus de 40 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA (avant éliminations intragroupe) est la suivante : France (25,9%), Europe et Afrique (30,9%), Amérique du Nord (30,8%), Amérique du Sud (0,4%) et autres (12%).