ACCORHOTELS : Oddo BHF ajuste sa cible, reste à 'achat'
Le 09 janvier 2019 à 10:47
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Tout en abaissant son objectif de cours de 54 à 51 euros après la mise à jour des données de marché, Oddo BHF réitère sa recommandation 'achat' sur AccorHotels, après une baisse du titre qui lui semble 'largement intégrer les craintes liées aux gilets jaunes en France'.
Il explique que cette recommandation est soutenue par 'des perspectives de RevPAR solides sur la plupart des marchés du groupe' et 'une exposition géographique diversifiée offrant l'un des profils les plus défensifs sur le secteur hôtelier'.
Oddo BHF met aussi en avant 'un business model désormais asset light offrant un levier opérationnel important', ainsi qu'une 'solide génération de FCF récurrent offrant un potentiel important pour du retour exceptionnel aux actionnaires et/ou du M&A'.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).