Ahold Delhaize a annoncé qu'il va investir 480 millions de dollars sur trois ans dans ses activités logistiques sur la Côte Est des Etats-Unis, dans une stratégie visant à faire de sa logistique américaine 'un modèle de distribution en propre pleinement intégré'.
Suite à cette annonce, Oddo confirme son conseil à l'achat avec un objectif de 26 E. Les analystes estiment que le choix d'une logistique intégrée aux USA leur semble stratégiquement pertinent en dépit d'une petite dilution sur les comptes 2020 & 2021.
Le bureau d'analyses souligne un léger impact dilutif sur 2020 et 2021 (-1.6%e en EBIT), mais une relution de 3,6% escomptée en 2023.
' Le FCF 2020e est ajusté à 1 530 ME, compte tenu de Capex logistiques additionnels de 270 ME ' indique Oddo.
Le distributeur alimentaire belgo-néerlandais attend de ce programme plus de 100 millions de dollars d'économies de coûts annuelles après la période de transition. Il n'aura pas d'impact significatif sur ses résultats 2019.
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Ahold Delhaize N.V. figure parmi les leaders mondiaux de la grande distribution. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de détail aux Etats-Unis (61,5%) : exploitation, à fin 2023, de 2 048 magasins répartis par enseigne entre Food Lion (1 108), Stop & Shop (395), Giant/Martin's (193), Hannaford (187) et Giant Food (165). Le groupe développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site Peapod.com ;
- distribution de détail en Europe (38,5%) : exploitation de 5 668 magasins sous les enseignes Albert Heijn (1 268 aux Pays Bas, en Belgique et en Allemagne), Mega Image (977 en Roumanie), Delhaize (818 en Belgique et au Luxembourg), Gall & Gall (628 aux Pays Bas), AB et Ena Food (585 en Grèce), Etos (523 aux Pays Bas), Delhaize Serbia (529 en Serbie) et Albert (340 en République Tchèque). Ahold Delhaize N.V. développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site bol.com.
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays Bas (21,1%), Europe (17,4%) et Etats-Unis (61,5%).