Oddo relève sa recommandation sur Alten de 'neutre' à 'achat' et son objectif de cours de 65 à 67 euros, au lendemain de la présentation par le groupe d'une performance de troisième trimestre et de perspectives meilleures que prévu.
Alten a publié un chiffre d'affaires trimestriel de 424,1 millions (+12,9% dont +6,8% en organique), contre 422 millions attendus par Oddo, et a dévoilé un objectif de croissance organique annuelle de 5,5%, qu'il admet être excessivement prudent.
Suite à cette publication, le bureau d'études relève sa prévision de croissance organique 2016 et 2017 de +40 points de base à respectivement 7,4% et 6,7%, ainsi que son BPA 2017 de 2% en intégrant deux nouvelles acquisitions annoncées par le groupe.
'Nous avions dégradé la valeur post premier semestre en raison d'une valorisation élevée et car nous n'anticipions plus d'accélération de la croissance. La baisse du titre depuis et la plus forte dynamique de croissance nous incitent à relever notre opinion', explique l'analyste.
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20%), commerce-services-médias-secteur public (18,4%), aéronautique et spatial (13,6%), banque-finance-assurance (10,4%), énergie (8,8%), sciences de la vie (8,7%), télécoms (5,6%), défense-sécurité-maritime (5,5%), industries (5,4%) et électronique (4,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,1%), Amérique du Nord (14,8%), Allemagne (8,7%), Espagne (8,6%), Asie-Pacifique (8,4%), Royaume Uni (7%), Italie (6,6%), Benelux (5,2%), Scandinavie (4,9%), Europe de l'Est (2,3%), Suisse (1,7%) et autres (0,7%).
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