Le titre Bénéteau est bien orienté aujourd'hui, avec une hausse de 3,75% à 13,405 euros. Le dossier est soutenu par une note de CM-CIC, qui a relevé son objectif de cours sur la valeur. Ce dernier a relevé son objectif de cours de 14 à 18 euros avec une recommandation inchangée à l'Achat. Le broker rappelle que Bénéteau a enregistré entre 1996 et 2009 douze années ininterrompues de croissance. «L'effondrement de 48% du marché nautique en 2009 dans le monde (...) est sans précédent dans l'histoire du nautisme d'après-guerre, mais ne remet pas en cause la stratégie de Bénéteau», écrit-il.
Selon lui, l'excédent de trésorerie, après s'être contracté en 2008 et 2009 de plus de 150 millions d'euros à 50 millions, va rapidement se reconstituer pour atteindre près de 600 millions à l'horizon 2016.
Alors que le groupe doit présenter son plan 2015 dans six à neuf mois, CM-CIC retient un scénario qui fait état d'une croissance moyenne actuelle du chiffre d'affaires de 18%, portée à la fois par une poursuite du retournement du cycle du core business et par la force des nouvelles diversifications.
Selon lui, la reprise de la Plaisance nautique s'expliquera par une offre entièrement renouvelée et par un développement en Asie très prometteur. Le dynamisme des diversifications résultera quant à lui d'une division mobile home qui sortira de l'hexagone, de l'entrée en 2010 de plus de 60 modèles sur le marché des bateaux à moteur, et d'une présence nouvelle dans l'habitat résidentiel sur le segment peu prisé des maisons à ossature bois.
Bénéteau figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la construction et de la commercialisation de bateaux de plaisance. Le groupe produit et commercialise également des maisons mobiles de loisirs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- bateaux (82,9%) : bateaux à voile (n° 1 mondial) et à moteur (marques Bénéteau, Jeanneau, Prestige), yachts (CNB, Prestige Yachts, Monte Carlo Yachts), catamarans (Lagoon), bateaux de pêche (Bénéteau Pêche) et bateaux de services ;
- maisons mobiles de loisirs (17,1%) : marques O'Hara, IRM et Coco Sweet. Le groupe propose également des séjours en résidences mobiles.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,7%), Europe (35,9%), Amériques (28,9%) et autres (9,5%).