Martin Comtesse, l'analyste qui suit le dossier Encavis chez Jefferies, n'a que des louanges à faire sur la publication de résultats du spécialiste allemand des énergies renouvelables. Les marges du premier trimestre étaient plus robustes que prévu, la génération de cash-flow a dépassé les attentes et la branche gestion d'actifs se porte comme un charme.
Tous ces éléments, qui viennent s'ajouter aux acquisitions récentes et au portefeuille de nouveaux projets, poussent le bureau d'études à relever de 11 à 13,50 EUR son objectif de cours. Pour autant, il abaisse aussi d'acheter à conserver sa recommandation, en estimant que le dossier doit reprendre son souffle après avoir gagné 80% sur ses points bas du mois de mars.
Le côté rassurant, c'est que toutes les anticipations du bureau d'études ont été relevées, aussi bien au niveau du chiffre d'affaires que des résultats, pour l'exercice en cours et pour les deux suivants. Par conséquent, la dynamique de résultats de l'entreprise, le fameux "momentum" chez aux analystes, reste fermement ancré à la hausse, ce qui reste une rareté dans le contexte actuel.
Encavis AG, anciennement Capital Stage AG, est un producteur d'électricité à partir de sources d'énergie renouvelables basé en Allemagne. La société investit dans des parcs solaires et éoliens, qu'elle exploite également. La société divise ses activités en quatre segments : Parcs solaires, qui s'occupe de l'acquisition et de l'exploitation de parcs photovoltaïques (PV) au sol ; Parcs éoliens, qui s'occupe de l'acquisition et de l'exploitation de parcs éoliens terrestres ; Clients institutionnels, qui, par l'intermédiaire d'Encavis Asset Management AG, propose des portefeuilles personnalisés ou des solutions de fonds pour les investissements dans les énergies renouvelables, et Services techniques, responsable de l'exploitation technique et de la maintenance des parcs PV. La société se concentre sur l'acquisition de parcs solaires et éoliens finis et déjà raccordés au réseau électrique. La Société exploite plus de 160 parcs solaires et plus de 60 parcs éoliens en Europe, notamment en Allemagne, en Italie, en France et au Royaume-Uni.
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