Ericsson : La valeur du jour en Europe - ERICSSON en net repli, la rentabilité n'est à la hauteur du consensus
Le 17 juillet 2019 à 12:01
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Ericsson chute de 5,37% à 86,30 couronnes suédoises, l'équipementier télécoms ayant affiché une rentabilité inférieure aux attentes en dépit d’une croissance des revenus plus élevée que prévu. Au deuxième trimestre, le groupe a pourtant engrangé un bénéfice net de 1,8 milliard de couronnes suédoises (171 millions d’euros) contre une perte du même montant un an plus tôt. Mais la rentabilité n’est pas à la hauteur des espérances des analystes. L’une de leur mesure préférée de la rentabilité, la marge brute, corrigée des charges de restructuration, est ressortie stable à 36,7%.
Or, elle était anticipée à 37,4%. Ericsson explique qu'elle a été pénalisée au niveau de sa principale division, les Réseaux, par la signature de contrats stratégiques et par le règlement d'un contentieux à propos d'un accord de licence.
Le bénéfice opérationnel, toujours corrigé des exceptionnels, a atteint 3,9 milliards de couronnes suédoises, à comparer avec un profit de 2 milliards de couronnes suédoises au deuxième trimestre 2018 et un consensus de 4,4 milliards. La marge opérationnelle, hors éléments exceptionnels, est ressortie à 7%, à comparer avec 4,1% un an plus tôt et un consensus de 8,4%.
La déception des investisseurs est d'autant plus grande que l'activité du groupe a été plus dynamique que prévu. Les ventes ont augmenté de 10% à 54,8 milliards, dépassant les attentes : 52,9 milliards. A taux de change et périmètre constants, la progression est de 7%. Les ventes ont été soutenues par l'activité de Réseaux, dont les revenus ont bondi de 17%, dont 11% en organique, à 37,8 milliards de couronnes suédoises.
S'exprimant sur ses perspectives, Ericsson anticipe un marché de la partie radio des systèmes de télécommunication mobile (RAN), son cœur d'activité, en hausse de 3% en 2019. Les charges de restructuration sont toujours attendues entre 2 et 4 milliards de couronnes suédoises contre de 3 à 5 milliards précédemment.
Ericsson AB est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de systèmes et d'équipements de télécommunications fixes et mobiles. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- systèmes et équipements de téléphonie et de réseaux de transmission (58,1%) ;
- services (31,1%) : notamment services de gestion et de contrôle de réseaux et d'intégration de systèmes.
- équipements multimédia (9,8%) ;
- autres (1%).