Morgan Stanley réitère son opinion 'pondérer en ligne' sur France Télécom et fixe toujours l'objectif de cours à 19 euros, un peu plus d'une semaine avant la 'Journée Investisseurs'.
Le bureau d'études s'attend à un discours positif de la part de la direction mais se montre plutôt prudent.
Les analystes soulignent que le groupe devrait afficher son ambition de stabiliser l'EBITDA en 2013 et pourrait faire part d'une nouvelle stratégie impliquant des cessions potentielles.
Ils anticipent également un alignement des objectifs financiers sur le plan 'Conquêtes 2015', annoncé en juillet dernier.
Morgan Stanley indique enfin que les prévisions du consensus en matière d'EBITDA s'avèrent ambitieuses, notamment au regard de la prochaine entrée d'Iliad sur le marché du mobile.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).