France Télécom cède 1,95% à 15,88 euros après la publication de résultats 2010 en ligne avec les attentes et la confirmation des objectifs 2011. L'année dernière, l'opérateur télécoms a réalisé un résultat net part du groupe de 4,88 milliards d'euros, en hausse de 28% et un Ebitda retraité de 15,642 milliards d'euros, en recul de 3,9% sur une base comparable. Il a représenté 34,4% d'un chiffre d'affaires de 45,503 milliards d'euros, en repli de 1,4% à données comparable. L'érosion a été limitée à 0,9 point.

CM-CIC souligne que « sans surprise », la France a pesé sur la rentabilité du groupe, avec une baisse de 5,3% de l'Ebitda. Une baisse de la rentabilité qui s'explique par l'offensive commerciale du groupe dans un contexte concurrentiel plus tendu avant l'arrivée d'Iliad sur le marché de la téléphonie mobile en 2012. Cette offensive a permis à France Télécom d'afficher une part de conquête des nouveaux abonnés dans le fixe de 36% au quatrième trimestre après un début d'année très faible. Il a également recruté 664 000 abonnés dans le mobile, net des résiliations.

Pour l'exercice 2010, le solde du dividende (0,80 euro par action) sera payé en numéraire le 15 juin 2011. France Télécom a par ailleurs réaffirmé son engagement de verser un dividende de 1,40 euro par action pour les exercices 2011 et 2012.

Cette année, l'opérateur télécoms anticipe une « légère croissance » de son chiffre d'affaires et une érosion d'environ 1 point de sa marge d'Ebitda à données comparables dans contexte concurrentiel accru, notamment en France. Il vise aussi une génération de cash flow organique de 8 milliards d'euros.