FREY : Résultats semestriels 2017 et rapport semestriel

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Bezannes, le 21 septembre 2017 - 17h35

Résultats semestriels 2017

Réussite de l'Augmentation de Capital : 99,9 M€ de fonds propres levés Résultat net part du Groupe : 14,9 M€ (+67%*)

ANR de continuation / action : 28,4 € (+2%**)(1)

* Evolution par rapport au 30.06.2016 - **Evolution par rapport au 31.12.2016

En M€30juin201731 décembre 2016 Var.

Lors de sa réunion du 21 septembre 2017, le Conseil d'Administration de FREY a arrêté les comptes du premier semestre 2017.

(1) Tenant compte de l'émission de 3 506 250 actions nouvelles suite à l'augmentation de capital réalisée en mai 2017.

(2) Résultat opérationnel après quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence.

(3) ANR triple net calculé selon le standard mis au point et publié par l'EPRA (European Public Real Estate Association).

(4) Droits inclus, y compris lignes corporate et hors Opirnane.

• Augmentation de capital de 99,9 M€

  En mai 2017, le Groupe a réalisé une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription de près de 100 M€ (visa AMF n°17-162 du 13 avril 2017) par émission de 3.506.250 actions nouvelles. Cette opération a pour but d'assurer la quote-part en fonds propres des financements de l'important portefeuille de projets en cours de développement, composé notamment de deux grandes opérations de réaménagement de zones commerciales d'entrée de ville, à Strasbourg-Vendenheim et Montpellier et du déploiement des Shopping Promenade®.

• Signature d'une ligne corporate de 300 M€

  En juin 2017, le Groupe a signé un crédit corporate de 300 M€ (1)avec un pool bancaire de premier plan. Cette opération a permis le refinancement d'une partie de la dette existante, et participera, en complément de l'augmentation de capital, au financement des projets en cours de développement ou à venir dans les prochains mois.

  EVOLUTION DU PATRIMOINE

  Au 30 juin 2017, le patrimoine économique(2) de FREY s'élève ainsi à 490,8 M€ hors droits,en progression de

  +2% par rapport au 31 décembre 2016, et +21% sur un an. Il développe une surface de 254.000 m² (identique au 30 décembre 2016), pour une base de loyers annualisés de 30,6 M€ (contre 30,1 M€ fin 2016).

  Le patrimoine stabilisé (livré ou acquis depuis plus d'un an) affiche un taux d'occupation en surface de 94,6%.

  Au 30 juin 2017,FREY gère au total un patrimoine (3)de 480.000 m² valorisé 973,6 M€ hors droits générant 59,6 M€ en année pleine, contre 60,1 M€ fin 2016. PERFORMANCE FINANCIERE DU PREMIER SEMESTRE
• Chiffres d'affaires et revenus locatifs

  Au 30 juin 2017, les revenus locatifs bruts du patrimoine détenu à 100% (soit 182.500 m²) progressent de

  +22% sur un an, à 10,1 M€, l'impact des livraisons et acquisitions intervenues au second semestre 2016 étant supérieur à celui des cessions réalisées sur la même période (4). A périmètre constant, les loyers facturés progressent de +1,2% sur un an. Les loyers annualisés correspondants progressant quant à eux de +2,8% (+0,6 M€).

  Les revenus de la promotion pour compte de tiers s'établissent à 1,0 M€, contre 2,1 M€ au premier semestre 2016 et correspondent à la vente de 2 cellules sur des programmes en cours.

  Les autres activités de gestion immobilière (asset management, property management et acquisitions) ressortent à 1,3 M€ contre 2,0 M€ au premier semestre 2016 qui avait bénéficié d'une facturation ponctuelle d'honoraires d'acquisitions. Sur la même période, les honoraires de gestion récurrents progressent de +30%.

  Au global, le chiffre d'affaires de FREY ressort à 12,4 M€, stable par rapport au 30 juin 2016.

  (1) D'une durée initiale de 5 ans, avec deux options d'extension d'une année supplémentaire.

  (2) Le patrimoine économique comprend les actifs en exploitation détenus par FREY à 100%, ainsi que les actifs en exploitation co-détenus à hauteur de leur quote-part de détention.

  (3) Le patrimoine géré est composé des actifs détenus à 100%, des actifs détenus dans le cadre de partenariats (à 100%) et des actifs gérés pour compte de

  tiers.

  (4) Livraisons de Times Square à Reims (51) et de Cap Emeraude à Dinard-Pleurtuit (35), acquisitions de Maisonément à Melun-Sénart (77) et d'un actif situé à Claye-Souilly (77) et cessions de So Green à Seclin (59) et Parla Natura (Espagne).

• Résultat opérationnel courant : +7% et RNPG : +67% Le résultat opérationnel courant ressort à 5,8 M€ en hausse de +7%, grâce à la progression de l'activité de foncière et à la maîtrise des frais de structure du Groupe.

  Le résultat opérationnel après quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence progresse de +57% à 19,5 M€. Cette performance provient en grande partie de la création de valeur liée au travail d'asset management réalisé sur le patrimoine existant (+9,3 M€, dont 9,1 M€ pour les actifs présents au 31 décembre 2016), dans un contexte de légère compression des taux (1).

  Le résultat net part du Groupe ressort à 14,9 M€, en progression de +67%, après prise en compte, entre autre, du coût de l'endettement net (-4,8 M€), dont l'évolution s'explique par des évènements exceptionnels liés aux opérations de restructuration de la dette du groupe.
• ANR de continuation dilué : +2% à 28,4 € par action L'Actif Net Réévalué de continuation dilué (droits inclus) s'établit à 343,3 M€ au 30 juin 2017. Il progresse de +44% par rapport au 31 décembre 2016. Ramené par action, l'ANR progresse de+2% à 28,4 €/action sur 6 mois après impact de l'augmentation de capital réalisée en mai 2017 (émission de 3 506 250 actions nouvelles) et paiement d'un dividende de 0,77€ par action (en progression de +10% par rapport à 2016).

  L'ANR triple net EPRA (2)s'élève 320,4 M€, en progression de +48%. Ramené par action, il ressort à 26,5€ en hausse de +5%, après impact de l'augmentation de capital.

• Renforcement de la structure financière pour accompagner le programme d'investissement

Afin de financer son important programme d'investissements, FREY a renforcé ses fonds propres de près de 100 M€ grâce à une augmentation de capital réalisée auprès de ses actionnaires historiques et de nouveaux investisseurs institutionnels en mai dernier.

Au 30 juin 2017, et suite aux opérations de restructuration menées au premier semestre 2017, la dette bancaire du Groupe (3)ressort à 154,8 M€ pour une maturité de 6,2 ans et un coût moyen de 2,40% (4).

FREY dispose également d'un droit de tirage résiduel de plus de 250,0 M€, dû principalement aux lignes corporate.

En conséquence de ces opérations, le ratio LTV net consolidé droits inclus, hors Opirnane, baisse ponctuellement et s'établit à 30,7% au 30 juin 2017, contre 44,1% à fin 2016.

Au cours du second semestre 2017, le Groupe livrera près de 52.000 m² (dont 50.000 m² conservés en patrimoine) représentant un investissement de 67 M€, dont principalement SHOPPING PROMENADE Cœur Picardie à Amiens (80). Ce programme de plus de 40.000 m² proposant 40 magasins et 5 restaurants est le premier opus du nouveau concept de centre commercial de plein air de la foncière.

A date, le Groupe développe 380.000 m² de projets, avec des démarrages de travaux prévus entre le second semestre 2017 et fin 2019 pour des livraisons attendues sur la période 2018-2021. Ces projets, représentent une enveloppe globale d'investissements de 815 M€, et respectivement 275.000 m² et 665 M€ à titre patrimonial.

Le rapport financier semestriel est disponible sur le site frey.fr, rubrique Finance/Informations financières.

(1) Le taux de capitalisation moyen retenu par les experts sur les immeubles en exploitation au S1 2017 est de 5,71% contre 5,80% fin 2016.

(2) ANR triple net calculé selon le standard mis au point et publié par l'EPRA (European Public Real Estate Association).

(3) La dette bancaire est composée à 55% de lignes corporate, 31% de contrat hypothécaires long terme et à 14% de crédit-bail.

(4) Le taux d'intérêt moyen de la dette bancaire après prise en compte des couvertures de taux et avec un Euribor 3 mois.

A propos de la foncière FREY

Créé en 1983, FREY est une foncière de développement spécialisée dans les centres commerciaux de plein air de nouvelle génération. Son modèle de croissance vertueux repose sur la complémentarité de ses deux grandes activités : Investisseur/Gestionnaire et Aménageur/Développeur.

FREY propose des lieux conviviaux, mêlant shopping et loisirs dans des espaces moins énergivores, sous concept Shopping Promenade® ou Greencenter®.

Par son expertise unique, FREY est devenu un leader français reconnu sur cette classe d'actifs résiliente, au marché profond (extension, rénovation, réaménagement) et en parfaite adéquation avec les attentes des consommateurs, des enseignes et des collectivités.

La foncière FREY est cotée sur le compartiment B d'Euronext Paris. ISIN : FR0010588079 - Mnemo : FREY.

Antoine Frey - Président Directeur Général

Emmanuel La Fonta - Directeur Administratif et Financier

Mathieu Mollière - Directeur Communication, du Marketing et de l'Innovation - Tél. : 03 51 00 50 50

Agnès Villeret - Relations investisseurs et presse financière - KOMODO - agnes.villeret@agence-komodo.com - Tél. : 06 83 28 04 15

ANNEXES - Comptes consolidés

Actifs gérés pour compte de tiers 43,6 Loyers annualisés des actifs gérés pour compte de

2,7

tiers