GETLINK : après un CA 'sans surprise', Oddo reste à l'achat
Le 23 janvier 2020 à 09:50
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L'analyste Oddo BHF confirme ce matin sa recommandation 'achat' sur le titre Getlink, après un CA au T4 en baisse de -3,9% mais 'sans surprise'.
'Sans surprise, la performance est pénalisée par les navettes (-3.8%) alors que le réseau ferroviaire résiste mieux (-1.4%) malgré une baisse du trafic de 5.2% sur le trimestre. Au global, le chiffre d'affaires sur l'année est quasiment stable tirée par le réseau ferroviaire', relève le broker.
Oddo BHF confirme également son objectif de cours de 19,10 euros, pour un potentiel de hausse de l'ordre de +23%.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).