La dissymétrie parfaite – peut-on écrire ça ? – entre les parcours boursiers d'Intel Corporation et Advanced Micro Devices à la clôture de la séance de vendredi n'aura échappé à personne. Quand le premier sombrait de 16,24%, le second s'envolait de 16,5%. Une ombre de plus sur l'aura pâlissante d'Intel, qui traverse une période compliquée.
Intel Corporation a annoncé un retard de six mois dans la commercialisation de ses processeurs de dernière génération, le second décalage de six mois pour ce projet. Le grand rival AMD dispose déjà d'une solution opérationnelle, ce qui fait dire aux analystes qu'il va continuer à prendre des parts de marché. Et ce qui justifie l'écart XXL affiché lors de la séance de vendredi dernier.
AMD (en vert) surperformance largement Intel (en noir) et le Nasdaq (en rouge) en 2020
Mais le décalage entre les deux entreprises de Santa Clara, en Californie, ne date pas de la semaine dernière. Après une longue traversée du désert, Advanced Micro Devices a rectifié le tir depuis plusieurs trimestres. Et depuis le 1er janvier, la différence de performance entre les deux rois du CPU saute aux yeux. Alors qu'Intel est au fond du trou par rapport aux autres grands acteurs des semiconducteurs aux Etats-Unis, AMD est la seule action à suivre le rythme effréné imprimé par Nvidia.
Intel a clairement la tête au fond du seau. Sur 45 analystes qui suivent le dossier, seuls 11 affichent une opinion positive sur le titre, dont les ratios de valorisation sont inférieurs à la moyenne des dernières années sur la plupart des critères, clairement à contre-tendance de la "tech" américaine triomphante. De là à dire qu'il y a une opportunité, il n'y a qu'un pas que les investisseurs opportunistes franchiront peut-être. A moins que les aficionados de Robinhood ne s'emparent du sujet, qui sait ?
Intel Corporation est le 1er fabricant mondial de semi-conducteurs. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- produits pour architectures informatiques (93,2%) : processeurs et microprocesseurs (marques Pentium, Intel Xeon, etc.), cartes graphiques, puces et cartes mères, produits de connectivité, modems cellulaires, contrôleurs Ethernet, composants de réseaux, produits de stockage, etc. destinés aux ordinateurs, aux serveurs, aux centres de données, aux réseaux informatiques en nuages, aux stations de travail, aux notebooks, aux Internet des Objets, aux architectures graphiques, aux périphérique intelligents et aux infrastructures de communication. Le groupe développe parallèlement des logiciels associés ;
- systèmes avancés d'assistance au conducteur et de conduite autonome (3,8% ; Mobileye) ;
- services de fabrication de plaquettes (1,8%) : accélérateurs, puces monolithiques, plaquettes de silicium, etc. Le groupe propose également des logiciels pour chiplets et des équipements de fabrication de masques pour la lithographie avancée ;
- autres (1,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (25,7%), Chine (27,4%), Singapour (15,9%), Taiwan (12,7%) et autres (18,3%).
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