Orpea : reste bien orienté après ses comptes semestriels
Le 26 septembre 2018 à 17:21
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Le titre poursuit son mouvement de hausse avec un gain de près de +2% en 3 séances. Il progresse d'environ 16% depuis le début de l'année.
Spécialiste des petites et moyennes capitalisations parisiennes, Portzamparc salue les comptes semestriels publiés par Orpea la veille. Toujours à l'achat sur le spécialiste de la gestion de la dépendance, les analystes visent un objectif de cours de 138 euros.
Une note de recherche salue 'une publication parfaitement en ligne avec nos attentes et celles du consensus', malgré le tassement de la marge d'EBITDAR qui 'traduit la dilution des acquisitions et les développements dans les nouveaux pays'. La note souligne aussi des frais financiers 'contenus' malgré les investissements, et un coût de l'endettement en retrait.
'Plus que jamais, dans un contexte où les incertitudes économiques et commerciales dominent, le modèle économique d'Orpéa, fondé sur la détention de l'immobilier premium, un positionnement haut de gamme, une diversification géographique, et couplé à un secteur à la récurrence forte, ainsi qu'une politique proactive de gestion de la dette' justifie un conseil d'achat, estime Portzamparc.
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ORPEA est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie.
A fin 2022, ORPEA dispose d'un réseau de 992 établissements (90 860 lits) implantés en France (358 établissements ; 33 462 lits), au Benelux-Royaume Uni-Irlande (193; 10 708 lits), en Europe centrale (237 ; 23 765 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (79 ; 10 007 lits) et en Chine (1 ; 154 lits).
Le groupe dispose d'un patrimoine immobilier de près de 2,3 millions de m2 pour une valeur de 6 500 MEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (59,9%), Europe centrale (25,6%), Europe de l'Est (9,3%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,1%) et autres (0,1%).