PCAS : Rapport Financier Semestriel 2017

P C A S

Siège social : 23 rue Bossuet - P.A. de la Vigne aux Loups - 91160 LONGJUMEAU

S.A. au capital de 15 141 725 € - R.C.S. EVRY 622 019 503

F A I T S M A R Q U A N T S D U S E M E S T R E E T P O S T E R I E U R S A L A C L O T U R E

Rapprochement entre Novacap et PCAS

Un rapprochement stratégique entre Novacap, acteur mondial de l'industrie pharmaceutique et de la chimie, fabricant et distributeur de produits utilisés dans notre vie quotidienne, et PCAS, Groupe leader dans la conception et la fabrication de molécules complexes pour les Sciences de la vie et les marchés de Chimie Fine, a été matérialisé le 20 juin 2017 par l'acquisition par Novacap de blocs d'actions représentant au total plus de 51,80% du capital et 50,96% des droits de vote de PCAS et le dépôt d'un projet d'Offre Publique d'Achat simplifiée auprès de l'AMF. A l'issue de l'OPA simplifiée, Novacap détient 75.93% du capital et 74,76% des droits de vote de PCAS.

Ce rapprochement donne naissance à l'un des leaders mondiaux de la synthèse pharmaceutique et de la chimie fine de spécialités, disposant d'une présence internationale, d'un large portefeuille de produits et d'une gamme étendue de technologies.

Suite à cette prise de contrôle, Novacap a mis à la disposition de PCAS en juillet 2017 (via la mise en place d'un prêt intra-groupe), un montant de 47 millions d'euros, permettant à PCAS de procéder au remboursement des deux emprunts qui avaient été contractés au second semestre 2014, à savoir l'emprunt obligataire EuroPP de 25 millions d'euros à échéance du 30 juin 2020 et le crédit syndiqué de 20 millions d'euros à échéance du 23 octobre 2019. Ces deux emprunts ont été remboursés en totalité le

24 juillet 2017 y compris le premium de 2,1 millions d'euros rattaché au remboursement anticipé de la dette EuroPP. Par conséquent, ces deux emprunts ont été reclassés au 30 juin 2017 en « Part court terme des emprunts et dettes financières ». La marge appliquée dans le cadre de ce prêt intra groupe est inférieure à la marge moyenne de l'emprunt obligataire EuroPP et du crédit syndiqué et permettra donc d'alléger la charge annuelle d'intérêts de PCAS.

La prise en compte, dans les comptes semestriels 2017, de la prime de remboursement anticipée de l'emprunt obligataire EuroPP (2,1 millions d'euros), ainsi que des frais d'émission d'emprunt résiduels non amortis (0,8 million d'euros) ont impacté le résultat financier du semestre d'un montant de - 2,9 millions d'euros.

Enfin, les coûts engagés par PCAS dans le cadre du processus de changement de contrôle, d'un montant total de 3,5 millions d'euros ont été enregistrés, au 30 juin 2017, dans les « Autres produits et charges opérationnelles ».

Actions auto-détenues

Le nombre d'actions auto-détenues (1 320 851 actions au 31 décembre 2016) a été

ramené à 1 159 216 actions au 12 mai 2017 suite à l'acquisition sur cette période d'actions gratuites par leurs bénéficiaires dans le cadre des plans d'attributions d'actions gratuites en cours.

Il n'existe pas d'autre événement notable, intervenu au cours du premier semestre 2017 ou postérieur à la clôture, pouvant avoir une influence significative sur l'activité ou la situation du Groupe.

en millions d'euros

Au 30 juin

2016

Au 30 juin

2017

Chiffre d'a ffa ire s 100,7 110,2

Synthèse Pharmaceutique 68,6 75,8

Chimie Fine de Spécialités 32,1 34,4

EBITDA (*) 13,7 15,9

Marge d'EBITDA 13,6% 14,4%

Ré sulta t Opé ra tionne l Coura nt (*) 8,2 9,8

Synthèse Pharmaceutique 8,9 10,8

Chimie Fine de Spécialités -0,7 -1,0

Autres produits et charges opérationnels -1,3 -3,9

Ré sulta t Opé ra tionne l 6,9 5,9

Résultat financier -2,4 -2,4

Impôts -0,9 -0,8

Résultat Net

3,6

2,7

en millions d'euros

31

décembre 2016

30 juin

2017

Capitaux propres de l'ensemble consolidé 97,0 99,2

Endettement net 48,7 38,4

Taux d'endettement 0,50 0,39

Actif net part du Groupe par action

6,9

6,9

(*) y compris Crédit d'Impôt Recherche pour 1,7 M€ en 2017 et 2016

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe PCAS s'établit à 110,2 M€ au 1er semestre 2017, en croissance de +9,4% par rapport à la même période de l'exercice précédent (+9,1% à taux de change constant).

Synthèse Pharmaceutique

L'activité de Synthèse Pharmaceutique en Santé s'établit à 75,8 M€, en croissance de

+10,5% par rapport à 2016 (+10,5% à taux de change constant), particulièrement soutenue par l'activité Exclusive.

Chimie Fine de Spécialités

Le chiffre d'affaires de la Chimie Fine de Spécialités ressort à 34,4 M€, en augmentation de 7,1% par rapport à 2016 (+6,2% à taux de change constant), avec une croissance de l'activité tant en Additifs de performance qu'en Spécialités Avancées pour la partie micro-électronique.

L'EBITDA du Groupe PCAS ressort à 15,9 millions d'euros au premier semestre 2017, contre 13,7 millions d'euros au premier semestre 2016.

Le résultat opérationnel courant du premier semestre 2017 s'élève à 9,8 millions d'euros contre 8,2 millions d'euros au premier semestre 2016.

Après prise en compte des autres produits et charges opérationnels, du résultat financier et de la charge d'impôts soit respectivement, - 3,9 millions d'euros, - 2,4 millions d'euros et - 0,8 million d'euros, le résultat net du Groupe PCAS est un profit de 2,7 millions d'euros au 1er semestre 2017 contre un profit de 3,6 millions d'euros au 1er semestre 2016.

Il convient de préciser que les résultats du 1er semestre 2017 supportent les coûts relatifs au processus de changement de contrôle (Cf. Faits marquants du semestre et postérieurs à la clôture), alors que ceux du 1er semestre 2016 supportaient des charges liées à des mesures d'optimisation des organisations des sites prises pour faire face à une augmentation durable de l'activité.

en millions d'euros

S1-2016

S1-2017

Ce département développe des principes actifs et des intermédiaires de synthèse pour l'industrie pharmaceutique et a principalement pour clients :

• les laboratoires pharmaceutiques internationaux et nationaux,

• les génériqueurs,

• les start-up.

Faits marquants du semestre :

Pharma Non Exclusive (Génériques)

Le chiffre d'affaires de cette Business Unit, qui couvre le développement et la production industrielle de molécules propriétaires PCAS, a diminué de 4,7% au 1er semestre 2017 par rapport à la même période sur 2016. L'activité est toujours tirée par un marché américain dynamique ainsi que par des demandes croissantes sur les zones Europe et Asie. La diminution du chiffre d'affaires observée sur le premier semestre 2017 correspond essentiellement à des décalages de livraisons du premier semestre sur le deuxième semestre. Ces décalages étant liés à la charge élevée de nos sites GMP sur

cette période. La rentabilité est toujours en croissance sur la Business Unit, malgré un léger retrait des ventes au premier semestre 2017, grâce à un mix produits favorable et d'une stratégie efficace de promotion de certains de nos produits historiques. Le 2ème semestre sera marqué par deux lancements importants de deux sociétés pharmaceutiques de premier ordre concernant un principe actif phare de notre catalogue dans le traitement de la BPCO (Broncho-Pneumopathie Chronique Obstructive) et d'un autre principe actif dans l'indication du RGO (Reflux Gastro- Œsophagien).

Synthèse Exclusive & Pharma Chemicals (Custom Manufacturing à partir de plateformes technologiques propriétaires et ventes de produits de chimie pharmaceutique)

Le chiffre d'affaires de cette Business Unit, qui couvre le développement et la production industrielle des molécules thérapeutiques princeps, ainsi que les polymères pour la libération contrôlée des médicaments ou les biomatériaux a progressé de 22,5 % au 1er semestre 2017 par rapport à la même période sur 2016. L'activité est portée par les lancements récents ou les passages en phases cliniques avancées d'une série de nouveaux traitements issus de très grands groupes ou de sociétés Biotech pour lesquels PCAS est un partenaire industriel. A noter, en particulier plusieurs molécules contre le

diabète ainsi que des substances entrant dans de nouveaux traitements contre l'hépatite C, le NASH ou la migraine. Le démarrage du nouveau centre R&D de Porcheville a également favorisé l'activité de services R&D. L'ensemble des segments de marchés s'est bien comporté et le deuxième semestre devrait confirmer cette tendance, mais à un rythme moins élevé.

Ce pôle d'activité est organisé en 2 Business Units :

• La Chimie de Performance, qui développe, fabrique et commercialise des additifs destinés à l'industrie des lubrifiants et de la protection des métaux.

• Les Spécialités Avancées, qui développent, fabriquent et commercialisent des produits ultra-purs pour l'industrie électronique, des polymères de spécialités et produits de chimie fine pour des applications de haute technicité, ainsi que des ingrédients actifs pour l'industrie cosmétique.

Faits marquants du semestre :