Zurich (awp) - L'action Sika prenait un bouillon vendredi dans les premiers échanges sur la place zurichoise. Nonobstant une performance annuelle objectivement robuste, le chimiste de la construction n'est pas parvenu à combler pleinement des attentes élevées de la part du marché en matière de rentabilité opérationnelle. A de rares exceptions, les analystes prédisent toutefois que le trou d'air boursier ne sera que passager.

A 09h25, la nominative Sika dévissait de 2,7% à 182,75 francs suisses, dans un SMI en retrait de 0,61%.

Saluant un généreux flux de trésorerie sur l'exercice écoulé, UBS estime que le petit faux pas en matière de rentabilité opérationnelle et les perspectives brossées par la direction n'offrent au cours aucun potentiel haussier dans l'immédiat, d'autant que la valorisation est déjà jugée onéreuse. La banque aux trois clés campe sur sa recommandation de vente, assortie d'un objectif de cours de 135 francs suisses.

Credit Suisse à l'inverse ne perçoit aucune raison d'adapter son approche positive de la porteur. Après une bonne surprise en janvier sur le front des recettes, les détails concernant la rentabilité n'ont certes pas comblé toutes les expectatives vendredi. La direction ambitionne tout de même de générer une croissance de 10% en monnaies locales sur l'année en cours et d'étendre ses marges.

L'établissement aux deux voiles anticipe pour sa part une croissance de 3,5% à périmètre et changes constants. Le coronavirus constitue la plus grosse inconnue de cette équation.

L'accès de faiblesse en Bourse risque surtout de constituer une opportunité d'exposition à bon compte sur l'action Sika, anticipe déjà Jefferies, qui compte à terme sur un cours de 206 francs suisses. L'entreprise demeure en effet confiante pour la concrétisation de ses objectifs à moyen terme, poursuit la banque d'investissement new-yorkaise.

Baader Helvea aussi reconduit sa recommandation "add", jugeant l'entreprise en bonne voie pour concrétiser ses ambitions à moyenne échéance. Le béhémoth du secteur dispose de surcroît d'une capacité non négligeable à imposer ses tarifs, souligne le courtier genevois. L'objectif de cours est maintenu à 187 francs suisses.

Entre ces extrêmes, la Banque cantonale de Zurich rappelle que Sika affiche certes une croissance durable, portée principalement par les acquisitions, mais que cette évolution est déjà largement intégrée dans le cours actuel. Les frais d'intégration de Parex, relativement modestes, ainsi que les synergies en découlant, devraient en outre permettre à la marge Ebit de gagner 130 points de base sur l'année en cours, pour atteindre 14,3%.

jh/lk