En repli de 1,63% à 71,89 euros, Technip accuse la plus forte baisse du CAC 40, pénalisé par Société Générale. Dans une note, la banque française a dégradé sa recommandation sur la société de services pétroliers d'Achat à Conserver. Le broker estime que le groupe aura du mal à répliquer en 2012 sa surperformance de 2011 (+13% par rapport à son rival Saipem, +26% par rapport à Subsea 7). Selon lui, deux inconnues devraient en effet peser sur le titre.

« Technip parviendra-t-il à redresser les comptes très dégradés de Global Industries et, si oui, à quelle vitesse ? La croissance de l'activité brésilienne pourra-t-elle compenser de probables hausses des coûts salariaux et les pressions sur les prix? », s'interroge Société Générale.

Le courtier a divisé par deux ses estimations de résultats 2012 concernant Global Industries à la suite de la publication de résultats très dégradés au titre du troisième trimestre.

Par ailleurs, l'intermédiaire reste modeste concernant le Brésil. Il reconnait ne pas être capable, à ce stade, de savoir si la croissance future de l'activité sera suffisante pour absorber une nouvelle hausse attendue des coûts salariaux.

Point positif, SG a légèrement relevé son estimation de bénéfice par action 2011 (de 4,23 à 4,27 euros) compte tenu d'un probable meilleur mix qu'attendu au quatrième trimestre 2011. Technip publiera le 16 février prochain ses résultats annuels. Le groupe devrait, à cette occasion, donner davantage de détails sur l'intégration de Global Industriels.

Technip a acquis en septembre dernier l'américain Global Industriels pour plus d'un milliard de dollars afin notamment d'augmenter sa part de marché dans le segment des eaux profondes.