VOLKSWAGEN : Oddo confirme son opinion après les résultats
Le 13 mars 2019 à 16:14
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Suite à l'annonce des résultats sur 2018, Oddo confirme son opinion Achat sur la valeur avec un objectif de cours de 182 E.
Oddo indique que Les performances par division ont été globalement en ligne avec la guidance, à l'exception de la marque VW dont la MOP courante ressort à 3,8% contre le bas de la fourchette de 4% à 5% et de la marque Audi qui a raté de peu la fourchette de 8% à 10% (7,9%).
Le ROC hors charges liées au diesel (3,2 MdE) a très légèrement progressé à 17,1 MdE (+0.4%), soit une MOP de 7,3% dans le haut de la fourchette de guidance (6,5%-7,5%).
' Pour 2019, malgré des conditions de marché incertaines, le groupe prévoit une légère hausse de ses volumes et une croissance top line pouvant atteindre 5% grâce à ses nombreux nouveaux modèles et à la poursuite de son offensive SUV. Il vise à nouveau une MOP courante de 6,5% à 7,5% avec un S2 meilleur que le S1 ' indique Oddo.
' L'objectif de MOP courante du groupe reste fixé à 6,5%-7,5% pour 2019/20 et à 7-8% pour 2025, mais une mise à jour du plan Stratégie 2025 sera faite d'ici l'été 2019 ' rajoute le bureau d'analyses.
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Volkswagen AG est une société basée en Allemagne qui fabrique et vend des véhicules. La société opère à travers quatre segments : Véhicules utilitaires, qui comprend le développement, la production et la vente de véhicules utilitaires légers, de camions et d'autobus, l'activité de pièces d'origine et les services connexes ; Ingénierie énergétique, qui comprend le développement et la production de moteurs diesel, de turbocompresseurs, de turbines industrielles et de systèmes de réacteurs chimiques, la production de réducteurs, de composants de propulsion et de systèmes d'essai, et Services financiers, qui comprend le financement des concessionnaires et des clients, le crédit-bail, les activités bancaires et d'assurance, la gestion des flottes et les services de mobilité. Son portefeuille de marques comprend Volkswagen, Audi, SEAT, SKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche, Ducati, Volkswagen Commercial Vehicles, Scania et MAN.