Oddo estime que le 3ème trimestre est meilleur que prévu, en partie grâce à la volatilité de l'IFRS 9.
' CA, ROP et RN sont largement supérieurs aux attentes. La MOP courante est à 7.8% (+140 pb), tirée par le prix-mix, et la valorisation des dérivés. Le FCF organique atteint 10.4 MdE sur 9 mois ' indique le bureau d'analyses.
Sur les perspectives 2019, la guidance est globalement confirmée. ' VW prévoit des ventes stables (contre légère hausse) mais confirme les objectifs de CA (+5%), de MOP (6.5% à 7.5%) et de FCF organique (au moins 9 MdE) ' rajoute Oddo.
' Nous relevons nos prévisions de top line, de résultats et de cash net sur 2019/2020. Nous relevons également notre objectif de cours de 184 E à 190 E (SOP) '. Oddo confirme également son conseil à l'achat sur la valeur.
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Volkswagen AG est une société basée en Allemagne qui fabrique et vend des véhicules. La société opère à travers quatre segments : Véhicules utilitaires, qui comprend le développement, la production et la vente de véhicules utilitaires légers, de camions et d'autobus, l'activité de pièces d'origine et les services connexes ; Ingénierie énergétique, qui comprend le développement et la production de moteurs diesel, de turbocompresseurs, de turbines industrielles et de systèmes de réacteurs chimiques, la production de réducteurs, de composants de propulsion et de systèmes d'essai, et Services financiers, qui comprend le financement des concessionnaires et des clients, le crédit-bail, les activités bancaires et d'assurance, la gestion des flottes et les services de mobilité. Son portefeuille de marques comprend Volkswagen, Audi, SEAT, SKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche, Ducati, Volkswagen Commercial Vehicles, Scania et MAN.