L'avertissement de l'agence de notation Moody's concernant l'abaissement de la note de la Chine, mardi, a peut-être surpris certains et choqué peu de monde, mais il a relancé le débat sur l'assombrissement des perspectives de croissance et de marché de la locomotive économique de l'Asie. Les retombées sur le marché ont été immédiates : les valeurs vedettes de Shanghai et l'indice de référence Hang Seng de Hong Kong ont chuté de près de 2 %, et si le yuan terrestre a relativement bien résisté, le yuan offshore a lui aussi fortement chuté.
L'indice boursier CSI300 a chuté à son plus bas niveau depuis février 2019, et les marchés chinois seront probablement à nouveau fragiles mercredi.
Le principal événement du calendrier de l'Asie et du Pacifique est la publication des chiffres du PIB australien du troisième trimestre, un jour après que la Banque de réserve d'Australie a laissé les taux d'intérêt en suspens à un plus haut de 12 ans de 4,35% au moins jusqu'en février.
Le dollar australien a été l'un des plus grands perdants sur les marchés mondiaux des devises mardi, chutant de 1% pour sa plus grande perte journalière depuis le 12 octobre, les traders ayant considéré la déclaration de la RBA comme moins hawkish que prévu et moins hawkish que la précédente.
Le consensus des sondages Reuters prévoit un ralentissement de la croissance annuelle du PIB entre juillet et septembre, passant de 2,1 % à 1,8 %. Il s'agirait du taux de croissance le plus faible depuis le premier trimestre de 2021, ce qui s'inscrit dans le cadre d'une vision dovish de la RBA et du dollar australien.
Les investisseurs attendront également les dernières données sur l'inflation à Taïwan et les dernières enquêtes japonaises "tankan" sur l'activité manufacturière et non manufacturière dans le pays.
Le taux annuel d'inflation à Taïwan devrait avoir ralenti en novembre à 2,8 %, après un pic de 15 mois de 3,05 % en octobre. Les chiffres de lundi ont montré que l'inflation en Corée du Sud et dans la capitale japonaise Tokyo a été plus faible que prévu le mois dernier. Les marchés asiatiques s'ouvrent mercredi dans un contexte de baisse rapide des rendements obligataires mondiaux, le dernier élément déclencheur étant une interview exclusive accordée par Reuters à Isabel Schnabel, influente responsable de la politique de la Banque centrale européenne.
La baisse des taux et des rendements obligataires pourrait ne pas suffire à améliorer le sentiment en Asie, après que Moody's ait abaissé la perspective de la note de la dette A1 de la Chine à "négative".
Selon Moody's, le montant de l'argent que Pékin devra probablement fournir pour soutenir les gouvernements locaux et les entreprises d'État endettés pose "de vastes risques à la baisse pour la solidité fiscale, économique et institutionnelle de la Chine".
L'agence de notation concurrente S&P Global a averti que la croissance pourrait ralentir à moins de 3 % l'année prochaine si la crise immobilière du pays s'aggrave encore. Une croissance aussi faible en Chine est, à bien des égards, difficile à concevoir. Mais si elle se profile à l'horizon, cela explique en partie pourquoi les investisseurs étrangers en Chine retirent leur argent et pourquoi ceux qui ne sont pas déjà en Chine hésitent à y investir.
Voici les principales évolutions qui pourraient orienter les marchés mercredi :
- PIB de l'Australie (T3)
- Enquête Tankan au Japon (décembre)
- Inflation à Taïwan (novembre)
