Les plateformes dites DeFi permettent aux utilisateurs de prêter, d'emprunter et d'épargner, généralement en cryptoassets et en stablecoins, tout en contournant les gardiens traditionnels et centralisés de la finance tels que les banques.
DeFi a le potentiel de compléter les activités financières traditionnelles, mais il a actuellement peu d'utilisations dans l'économie réelle et, pour l'essentiel, soutient la spéculation et l'arbitrage entre de multiples crypto-monnaies, a déclaré la BRI dans son examen trimestriel.
L'application limitée des règles de lutte contre le blanchiment d'argent et des contrôles des clients, ainsi que l'anonymat des transactions, exposent DeFi à des activités illégales et à la manipulation du marché, a déclaré le forum mondial des banques centrales basé en Suisse.
La principale prémisse de DeFi, qui consiste à réduire les coûts en supprimant les intermédiaires, ne semble pas encore se concrétiser, ajoute la BRI.
Il existe une "illusion de décentralisation" dans le DeFi, car le besoin de gouvernance rend inévitable un certain niveau de centralisation et les aspects structurels du système conduisent à une concentration du pouvoir", a déclaré la BRI.
"Si le DeFi devait se généraliser, ses vulnérabilités pourraient compromettre la stabilité financière."
Les grands investisseurs ont beaucoup misé sur la croissance du secteur, le fonds de pension canadien Caisse de Dépôt et Placement du Québec ayant participé en octobre à un investissement de 400 millions de dollars dans la grande plateforme de prêt Celsius Network.
(Graphique : DeFi BIS Graphic 1, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnpweaewdpw/DeFi%20BIS%20Graphic%201.PNG)
Selon la BRI, si les risques liés au DeFi ne sont pas bien gérés, les monnaies stables sont sujettes à des pannes et d'éventuelles ventes à la sauvette des actifs qui les soutiennent pourraient générer des chocs de financement pour les entreprises et les banques, qui se répercuteraient sur le système financier dans son ensemble.
"Comme les principaux défis du DeFi ressemblent à ceux de la finance traditionnelle, les principes réglementaires établis peuvent servir de boussole", a-t-elle ajouté.
(Graphique : DeFi BIS Graphic 2, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgvomnmrgvd/DeFI%20BIS%20Graphic%202.PNG)
