Les niveaux élevés de liquidité ont également incité certains participants au marché à se demander si les conditions de liquidités faciles seraient durables, car ils tournaient leur attention vers la réunion de politique générale de cette semaine pour obtenir plus d'indications.
La moyenne pondérée en fonction du volume des opérations de pension au jour le jour, ou repos, négociées sur le marché interbancaire est tombée à 1,0183 % vers midi mardi, soit le taux le plus bas depuis le 8 janvier 2021.
Les banques et les entreprises ont généralement une demande de liquidités plus importante vers la fin du mois pour répondre à diverses exigences administratives et à des besoins de paiement, ce qui retire des liquidités du système bancaire pour faire grimper les taux monétaires.
Le repo à sept jours, qui pourrait aider les institutions financières à surmonter la période de pointe pour les fonds, n'a augmenté que marginalement de 7 points de base mardi, à 1,5870 %.
Il était bien inférieur au taux de prise en pension inversée de la Banque populaire de Chine (PBOC) pour la même durée de 2,1 %.
"La liquidité du marché semble adéquate actuellement", a déclaré Frances Cheung, stratège des taux à la OCBC Bank.
La PBOC a adopté une approche prudente en matière de propositions de liquidités depuis le début du mois, alimentant les spéculations du marché sur le fait que les décideurs politiques sortent progressivement de l'assouplissement monétaire en mode crise mis en place pendant les blocages de COVID-19. Elle a continué à injecter des liquidités au goutte-à-goutte dans le système à l'approche de la fin du mois.
La banque centrale a injecté 5 milliards de yuans (740,42 millions de dollars) dans le système bancaire mardi, ce qui a entraîné un retrait de 431 milliards de yuans sur une base nette ce mois-ci.
"Le raffinement des opérations quotidiennes de liquidité avait pour but de guider les taux du marché en douceur près du taux directeur", a déclaré Ming Ming, responsable de la recherche sur les titres à revenu fixe chez CITIC Securities.
Les traders et les observateurs du marché attendent avec impatience la réunion du Politburo de cette semaine pour obtenir plus d'indices sur l'orientation de la politique, car l'organe décisionnel suprême discutera des politiques économiques pour le reste de l'année.
"Un assouplissement monétaire excessif aura un certain impact négatif au moment où l'inflation domestique reprend", a déclaré Marco Sun, chef des marchés financiers à la MUFG Bank.
Sun a déclaré que les investisseurs examineraient attentivement la déclaration du Politburo, un signal de politique.
L'inflation des prix à la consommation en juin s'est accélérée à 2,5 % par rapport à l'année précédente, bien qu'elle soit restée dans les limites de l'objectif d'une hausse d'environ 3 % et qu'elle soit bien inférieure à la norme mondiale.
Ming de CITIC a déclaré qu'il ne s'attendait pas à ce que la banque centrale resserre rapidement les conditions de liquidité ou change d'orientation politique, mais qu'elle pourrait commencer à freiner l'accumulation de l'effet de levier en augmentant progressivement les coûts de financement à court terme.
Les données officielles ont montré que le volume total des opérations de pension sur le marché interbancaire a atteint un record historique de 6,83 trillions de yuans lundi, les opérations de pension au jour le jour représentant 86 % du chiffre d'affaires.
Les investisseurs profitent généralement du coût ultra bas de cet outil de financement à court terme pour tirer profit de leurs investissements dans les obligations d'État.
(1 $ = 6,7529 yuans)
