Face à la faiblesse des marchés intérieurs, les investisseurs de Chine continentale se précipitent sur les fonds qui investissent dans les marchés étrangers, tels que le Japon et l'Inde, déclenchant des avertissements de prudence de la part des gestionnaires de fonds et des restrictions sur les sorties de capitaux.
L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2 % pour atteindre son niveau le plus bas depuis novembre 2022, plombé par les actions des secteurs de l'immobilier et de la technologie.
L'indice chinois CSI300 a chuté de 0,6 % pour se situer juste au-dessus de son plus bas niveau depuis cinq ans avant de se stabiliser, tandis que l'indice composite de Shanghai a chuté de 0,9 % à l'heure du déjeuner, à un cheveu des 2 800 points, considérés comme un niveau de soutien psychologique.
"La confiance des investisseurs reste faible à l'égard des politiques économiques nationales", a déclaré Minsheng Royal Fund Management Co dans une note adressée à ses clients.
Les données de la semaine dernière ont montré que l'économie chinoise a connu une croissance légèrement supérieure à l'objectif officiel du gouvernement, mais la reprise a été beaucoup plus fragile que ce que de nombreux analystes et investisseurs avaient prévu.
Le sentiment du marché a également été atténué par la victoire de Donald Trump dans le caucus républicain de l'Iowa, a déclaré Minsheng, étant donné que l'ancien président américain "propose une position dure à l'égard de la Chine". Les sondages indiquent que M. Trump devrait obtenir l'investiture républicaine pour l'élection présidentielle de novembre.
Morgan Stanley a déclaré que les fonds étrangers ont vendu collectivement environ 1,6 milliard de dollars d'actions chinoises depuis le début de l'année, principalement grâce aux fonds actifs européens et aux fonds passifs de Hong Kong.
Citant une pression "significative" de révision à la baisse des bénéfices des entreprises, la banque d'investissement estime que les investisseurs européens pourraient vendre encore 1,8 milliard de dollars d'actions chinoises, tandis que les fonds passifs de Hong Kong pourraient vendre 250 millions de dollars supplémentaires.
Après une longue chute de la valeur des actions chinoises, Zhou Zhishuo, gestionnaire de fonds chez CCB Principal Asset Management, estime que toute reprise potentielle prendra du temps.
"Tout comme l'économie ne se redressera pas du jour au lendemain, la voie de la reprise du marché boursier sera également en zigzag", a déclaré Zhou dans un rapport trimestriel de ce fonds...
À Hong Kong, les actions ont chuté dans tous les domaines, notamment dans l'immobilier et la consommation.
"L'effet de richesse négatif, causé par l'effondrement du marché des actions et de l'immobilier, risque de peser sur le moral des consommateurs locaux dans les périodes à venir", a déclaré Tommy Xie, responsable de la recherche pour la Chine élargie chez OCBC.
Reflétant la demande chinoise pour les actions étrangères, les fonds négociés en bourse (ETF) continentaux qui suivent les actions japonaises se négocient à une prime par rapport à leur valeur nette d'inventaire, ce qui a suscité des avertissements de la part des gestionnaires de fonds aux investisseurs.
Par ailleurs, un fonds chinois ciblant les actions indiennes a restreint ses souscriptions, rejoignant ainsi un nombre croissant de fonds étrangers qui réduisent leurs investissements, en partie à cause des contrôles de capitaux sur les investissements à l'étranger. (Reportage de Shanghai Newsroom : édition de Neil Fullick)
