Statistiquement, le mois d'août est un mauvais mois en bourse. Il me semble même que c'est le pire, mais je n'ai pas eu le courage temps de vérifier alors prenons cette information avec des pincettes. Nous voilà donc à mi-parcours de ce mois de tous les dangers et force est de constater qu'il est pour le moment assez fidèle à sa réputation : les investisseurs ont appuyé sur la pédale de frein avec un S&P500 en baisse de 2,72% depuis le 31 juillet tandis que son homologue européen, le Stoxx Europe 600 Net Return, concède 2,42% sur la même période. Mais bon, prenons tout de même un peu de recul sur cette passe indicielle un peu plus heurtée que d'habitude en gardant à l'esprit que le S&P500 a enchaîné cinq mois consécutifs de hausse et que la plupart des indices européens ont récemment tutoyé leur zénith historique.

Pour mieux comprendre le coup de mou des actions, il faut se rendre sur le terrain macroéconomique afin d'évoquer les derniers rebondissements. Vendredi, les financiers ont pris connaissance d'un indice des prix à la production un peu plus haussier que prévu aux Etats-Unis et d'un indice de confiance des consommateurs un peu plus dégradé par rapport au mois précédent. Pas de quoi changer la donne à court terme sur la politique monétaire de la Fed puisque le marché anticipe toujours un statu quo sur les taux en septembre, mais à plus long terme, c'est une autre paire de manches, d'autant plus avec la hausse des prix de l'énergie qui n'arrange rien à tout ça. De quoi déclencher, ou servir de prétexte à,  des prises de bénéfices sur les actions tandis qu'en parallèle, la rémunération du 10 ans américain se tend à 4,17%, signe que les marchés obligataires ne baissent pas la garde face à l'inflation, qui décélère certes, mais reste largement au-dessus de la cible de la Fed.

Justement, le compteur tourne avec le prochain temps fort des marchés financiers, le symposium de Jackson Hole. La grand-messe annuelle des banquiers centraux aura lieu la semaine prochaine, du 24 au 26 août précisément, mais au regard des dernières interventions de Jerome Powell, je doute que cet événement puisse donner l'occasion à la Fed de fournir davantage de détails sur l'évolution de sa politique dans les prochains mois. En attendant, la semaine qui s'ouvre s'annonce intense sur le front des statistiques économiques. Demain matin, l'Asie-Pacifique cristallisera dans un premier temps toutes les attentions avec le PIB du Japon du deuxième trimestre, une décision de politique monétaire en Australie ainsi que des données sur la production industrielle et la consommation en Chine, avant un programme 100% américain l'après-midi avec les ventes de détail et l'indice Empire State. Mercredi, l'inflation britannique et les minutes de la dernière réunion de la Fed prendront le relais, avant jeudi aux Etats-Unis l'indice Philly Fed et les rituelles inscriptions hebdomadaires au chômage.

Du côté des sociétés, les investisseurs auront encore l'occasion de passer au crible la consommation américaine avec les publications de The Home Depot demain et de Walmart jeudi.

En Asie ce matin, la semaine démarre dans le rouge un peu partout, en particulier en Chine où le promoteur Country Garden, lourdement endetté, a annoncé ce week-end la suspension de la négociation de certaines obligations. Le Hang Seng dévisse de près de 2,30%, pendant que le CSI300 recule de 0,80%. Le Japon, qui sort d'un week-end prolongé, perd lui aussi du terrain avec un Nikkei en baisse de 1,27% à l'heure où j'écris ces lignes. Ailleurs, Sydney et Séoul perdent approximativement 0,90%. Quant aux indicateurs avancés européens, ils sont baissiers.

Les temps forts économiques du jour

La séance du jour sera totalement dépourvue de statistiques économiques. Vous pouvez tout de même consulter le programme de la semaine avec l'agenda macro ici.

L'euro perd du terrain face au dollar à 1,0935 USD. L'once d'or fait marche arrière à 1912 USD. Le pétrole se stabilise, avec un Brent de Mer du Nord à 85,90 USD le baril et un brut léger américain WTI à 81,80 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans progresse à 3,174%. Le bitcoin évolue autour de 29400 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Bechtle AG : Hauck & Aufhaeuser passe de conserver à acheter avec un objectif de 54 EUR.
  • Bucher Industries : UBS reste à l'achat mais abaisse son objectif de 455 à 445 CHF. Crédit Suisse reste neutre et abaisse son objectif de 473 à 440 CHF.
  • Capri Holdings : Citigroup passe d'acheter à neutre.
  • Gerresheimer AG : Jefferies reprend son suivi à l'achat avec un objectif de 143 EUR.
  • Novartis : ZKB dégrade sa recommandation en passant de surpondérer à pondération en ligne.
  • Quilter PLC : JP Morgan passe de sous-pondérer à neutre avec un objectif de 90 GBX.
  • ThyssenKrupp : JP Morgan reste neutre mais abaisse son objectif de 6,70 à 6,30 EUR.
  • Varta : JP Morgan reste neutre mais abaisse son objectif de 30 à 25 EUR.
  • Volvo : Morgan Stanley reprend son suivie avec une recommandation à pondération en ligne et un objectif de 210 SEK.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Fitch confirme la note BB+ attribuée à Renault.
  • Pernod Ricard signe un accord pour la distribution d'un whisky japonais.
  • La FDA reporte la date de l'examen réglementaire du candidat vaccin de Valneva contre le chikungunya.
  • Canal+ (Vivendi) annonce l'arrivée en France du service sportif DAZN.
  • L'État soutient le plan d'investissements des Forges de Tarbes (Europlasma).

Dans le monde

Résultats d'entreprises

Annonces importantes (et moins importantes)

  • SoftBank Group est en pourparlers pour acheter la participation de 25% de Vision Fund dans Arm.
  • Le Texas va poursuivre Shell après l'incendie dans son usine chimique de Houston selon le Wall Street Journal.
  • Novartis finalise l'acquisition de l'américain Chinook Therapeutics.
  • Des investisseurs particuliers dans Credit Suisse prévoient de poursuivre UBS en justice sur les conditions du rachat selon le Financial Times.
  • Exor acquiert une participation de 15% dans le fabricant néerlandais d'appareils médicaux Philips.
  • Unilever va réexaminer sa position sur le maintien de ses activités en Russie.
  • Rheinmetall livre des drones de reconnaissance à l'Ukraine.
  • TAG Immobilien maintient ses objectifs annuels et enregistre une perte de 301,8 millions d'euros au premier semestre.
  • Plus500 Ltd affiche un chiffre d'affaires de 368,5 millions de dollars pour le premier semestre et annonce un nouveau programme de rachat d'actions.
  • GAM Holding annule l'assemblée générale extraordinaire du 18 août.
  • TGS ASA obtient un financement pour des programmes multi-clients en Asie du sud-est.
  • Suse nomme un nouveau directeur financier.

Principales publications du jour : Abu Dhabi National Energy Company, Talanx, Monday.com …  Tout l'agenda ici.

Lectures et vidéos