Selon les données Refinitiv Lipper, qui couvrent plus de 33 700 fonds de marchés émergents (ME), les fonds d'actions ME ont reçu 13,2 milliards de dollars, et les fonds d'obligations ME ont obtenu 11,36 milliards de dollars en janvier. Ces deux flux ont été les plus élevés depuis plus d'un an.
Flux de fonds : Actions et obligations EM 
En 2022, les fonds obligataires EM ont fait face à une sortie nette combinée de 26,26 milliards de dollars.
Les analystes s'attendent à ce que les évaluations moins chères, l'affaiblissement du dollar, le plafonnement des taux de la Fed et la baisse des rendements du Trésor américain soutiennent les actifs EM cette année.
PE de l'indice MSCI Emerging Markets et World 
"Même si la croissance mondiale ralentit, nous pensons que les valorisations des actions des ME ont de la marge pour s'améliorer en 2023, sous l'effet d'une inflation plus faible, du pic du dollar américain, d'une plus grande clarté autour des événements politiques clés et des changements structurels au sein de la région", Josh Rubin, gestionnaire de portefeuille chez Thornburg Investment Management.
"Taïwan et la Corée devraient bénéficier d'une reprise dans les secteurs des semi-conducteurs et de la technologie matérielle. Le Brésil pourrait être le premier grand EM en dehors de la Chine à entrer dans un cycle d'assouplissement l'année prochaine."
Selon les données de Refinitiv, les entreprises des marchés émergents devraient afficher une croissance des bénéfices de 11,9 % en 2023, soit beaucoup plus que la croissance de 8,9 % des entreprises américaines et de -2,2 % des entreprises européennes.
En janvier, le iShares Core MSCI Emerging Markets ETF et le iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF ont reçu respectivement 3,2 milliards et 2,4 milliards de dollars, tandis que le iShares MSCI Emerging Markets ETF et le BlackRock Emerging Markets Fund ; Inst ont obtenu plus d'un milliard de dollars chacun.
Les plus gros apports de capitaux dans les fonds EM en janvier 2023 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpeqmnoopr/Biggest%20capital%20inflows%20into%20EM%20funds%20in%20Jan%202023.jpg
L'indice MSCI Emerging markets est en hausse d'environ 6 % cette année, mais l'indice à 12 mois se négocie toujours avec une décote de 22 % par rapport à l'indice MSCI World.
L'indice JP Morgan EMBI +, qui suit les titres de créance liquides à taux fixe et variable en dollars US des marchés émergents émis par des entités souveraines, a augmenté de 3,34 % cette année après avoir baissé d'environ 25 % l'an dernier.
"Nous voyons de la valeur dans les obligations souveraines des pays émergents, en particulier dans certains des plus grands émetteurs souverains qui peuvent travailler avec le FMI ou d'autres créanciers internationaux, ou pour lesquels nous voyons une hausse des scénarios de restructuration potentiels", a déclaré UBS dans une note.
Jason Pang, gestionnaire de portefeuille à revenu fixe chez J.P Morgan Asset Management, a déclaré qu'il était optimiste quant aux obligations d'État indonésiennes et malaisiennes, car leurs banques centrales cherchent à réduire leur resserrement monétaire en raison de l'atténuation des pressions inflationnistes.
Toutefois, certains se demandent si le rallye des actifs émergents est durable. L'euphorie initiale liée à la réouverture de la Chine s'est essoufflée et les actifs émergents ont connu de légères baisses en février.
"Étant donné le fort début d'année, nous pensons que la barre est haute pour un rallye continu des marchés émergents au rythme des deux derniers mois, étant donné que la réouverture de la Chine et la décélération de la Fed sont des quantités largement connues à ce stade", a déclaré Komson Silapachai, vice-président de Sage Advisory Services.
"Si les marchés commençaient à évaluer une probabilité plus élevée de récession, les actifs à risque des ME ne seraient pas à l'abri."
