Le fonds iShares MSCI Saudi Arabia ETF a enregistré des sorties nettes record de plus de 200 millions de dollars en octobre, selon les données du LSEG, ce qui représente une réduction de 20 % par rapport à ce qu'il détenait au début du mois.
Les fonds négociés en bourse (ETF) offrant une exposition aux actions du Qatar, des Émirats arabes unis et d'Israël ont également subi des sorties de capitaux, les investisseurs s'inquiétant de l'instabilité, et les flux ont été modérés ce mois-ci.
"La fuite des capitaux peut se faire sans discernement", a déclaré Torbjorn Soltvedt, analyste principal pour le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord chez Verisk Maplecroft.
"Elle n'est pas nécessairement basée à 100 % sur les fondamentaux de chaque pays. Il est donc évident qu'à l'heure actuelle, on a l'impression que les risques augmentent dans toute la région. Et nous constatons que cela a un impact négatif", a-t-il ajouté.
L'ETF iShares MSCI Qatar a perdu 7,7 millions de dollars en octobre, tandis que l'ETF iShares MSCI UAE a subi des sorties de fonds de 2,75 millions de dollars.
Les fonds négociés en bourse qui suivent Israël, tels que l'iShares MSCI Israel ETF, l'ARK Israel Innovative Technology ETF et le BlueStar Israel Technology, ont enregistré des sorties nettes de fonds comprises entre 2,5 millions et 9,3 millions de dollars depuis l'attaque du 7 octobre par des militants du Hamas.
Les sorties de fonds des ETF qui suivent les pays du Golfe dépassent de loin celles de la plupart des marchés émergents au cours de la même période, tandis que les sorties de fonds d'Israël sont également supérieures à la moyenne.
La guerre d'Israël contre le Hamas est la deuxième fois que les marchés israéliens sont confrontés à des turbulences cette année, après que les retombées des réformes judiciaires du gouvernement ont augmenté la pression sur eux.
Natalia Gurushina, économiste en chef pour les marchés émergents chez VanEck, a déclaré que les dernières turbulences avaient aggravé les sorties de capitaux.
"L'histoire de l'IDE - Israël en tant que destination pour l'investissement technologique - a subi un nouveau coup, et un gros coup", a déclaré Mme Gurushina.
"D'un point de vue structurel, Israël est un endroit sûr et attrayant pour ce type d'investissements, c'est l'une des raisons pour lesquelles les agences de notation ont envisagé une révision à la baisse.
Ces préoccupations "ne vont pas s'améliorer de sitôt", a-t-elle ajouté.
Toutefois, les ETF qui suivent la région ont également rebondi pour la plupart des pertes subies juste après que le Hamas a lancé son attaque contre Israël le 7 octobre.
RÉSISTANCE GÉNÉRALE
La fuite des liquidités des ETF montre que la confiance des investisseurs s'est effritée sur des marchés qui, par ailleurs, ont été étonnamment résistants.
Israël a récupéré les pertes subies par le shekel et ses obligations ont rebondi. Les obligations de la plupart des pays du Golfe n'ont guère été affectées par le conflit.
Sergey Dergachev, gestionnaire de portefeuille chez Union Investment, a noté que les troubles n'avaient pas ralenti les nouvelles émissions dans le Golfe, soulignant un sukuk du Fonds d'investissement public d'Arabie saoudite.
"Il est très intéressant d'observer qu'il n'y a pas de grande crainte de risque de contagion", a-t-il déclaré, tout en notant qu'il n'y a pas eu de vente de dette d'entreprise en provenance d'Israël depuis le début de la guerre.
Presque toutes les principales économies de la région sont suffisamment solides pour résister à certaines turbulences, selon les investisseurs. Israël dispose de près de 200 milliards de dollars de réserves et les États du Golfe sont soutenus par la hausse des prix du pétrole et du gaz.
Mais la fuite des investisseurs en actions met en évidence le risque toujours sérieux qui pèse sur ces économies, et sur leurs efforts de diversification, lorsque la région retombe dans le conflit.
M. Soltvedt, de Maplecroft, a déclaré que la poursuite de la guerre pourrait saper les efforts de l'Arabie saoudite pour réduire sa dépendance au pétrole, tandis que M. Dergachev et d'autres investisseurs ont déclaré que la durée du conflit - et l'ampleur des dommages causés aux entreprises et aux investissements israéliens - pourrait causer d'autres dégâts à l'économie de ce pays.
"Pour Israël, la grande question est de savoir ce qui se passera après le conflit. Cette question n'est pas vraiment prise en compte", a déclaré M. Dergachev.
