Le produit intérieur brut a augmenté de 5,4 % en glissement annuel en octobre-décembre, selon les données officielles, ce qui est plus lent que les 6 % prévus par les économistes dans un sondage Reuters, et bien inférieur à la croissance révisée à la hausse de 20,3 % au cours du trimestre avril-juin et de 8,5 % en juillet-septembre.
COMMENTAIRE
VIVEK KUMAR, ÉCONOMISTE, QUANTECO RESEARCH, MUMBAI
"La croissance du PIB de l'Inde s'est ralentie à 5,4% en glissement annuel au troisième trimestre de l'année fiscale 2002, contre 8,5% au deuxième trimestre. La contraction du secteur de la construction et la forte décélération de l'activité manufacturière et de l'investissement sont préoccupantes. L'atonie de la dynamique pourrait se répercuter sur le T4 en raison de l'impact temporaire des perturbations liées à l'Omicron et de l'impact négatif mineur de la crise Russie-Ukraine via le canal commercial. Certains de ces risques pourraient être compensés par des dépenses publiques en retrait et la persistance d'une politique monétaire accommodante."
"La projection de croissance pour l'année fiscale 22 est maintenant révisée à la baisse, passant de 9,5 % à 8,9 %, compte tenu des révisions passées des données de l'année fiscale 21 et de l'intégration de la récente perte d'élan au troisième trimestre. Pour l'avenir, nous continuons à prévoir une croissance du PIB de 7,5 % pour l'année fiscale 23. Alors que l'affaiblissement de l'effet de base statistique fera baisser le chiffre principal, nous pensons que la dynamique organique sera probablement plus saine."
GARIMA KAPOOR, ÉCONOMISTE - ACTIONS INSTITUTIONNELLES, ELARA CAPITAL, MUMBAI
"La croissance du PIB indien pour le troisième trimestre de l'année fiscale 22 a été légèrement inférieure à nos attentes de 5,7 %, car le secteur manufacturier a enregistré une croissance tiède dans un contexte de décroissance inattendue dans le secteur de la construction. Cependant, nous avons résolument dépassé le marasme de la pandémie, tous les secteurs de l'économie ayant connu un rebond."
"Pour l'avenir, la croissance au T4FY22 bénéficiera du commerce de déblocage car la plupart des États ont levé les restrictions liées à la pandémie, mais la faiblesse de la demande rurale et le choc géopolitique dû à la guerre Russie-Ukraine pourraient perturber la croissance mondiale et les chaînes d'approvisionnement. La répercussion imminente de la hausse des prix du pétrole et du gaz pourrait également freiner le sentiment de la demande intérieure."
SAKSHI GUPTA, ÉCONOMISTE SENIOR, HDFC BANK, GURUGRAM
"La croissance du PIB a augmenté de 5,4% au troisième trimestre, ce qui est inférieur à nos attentes de 6%, car l'effet de base favorable en jeu au premier semestre s'est estompé. Les secteurs de la fabrication et de la construction ont été les principaux freins à la croissance, tandis que le segment des services a continué d'afficher une reprise."
"Pour l'exercice 23, nous prévoyons une croissance du PIB de 8,2%, avec des risques de baisse de nos prévisions en raison de la montée des tensions géopolitiques."
"Si les sanctions à l'encontre de la Russie prennent de l'ampleur (s'étendant au secteur de l'énergie) et perdurent au-delà du court terme, nous voyons des risques pour la croissance et le commerce mondiaux qui sont susceptibles d'avoir un effet d'entraînement sur l'Inde également. Nous voyons un risque de baisse de 20 à 30 points de base par rapport à nos prévisions de base."
RUPA REGE NITSURE, ÉCONOMISTE EN CHEF DU GROUPE, L&T FINANCIAL HOLDINGS, MUMBAI
"La croissance du PIB réel de l'Inde, qui s'est établie à 5,4 % au troisième trimestre, est principalement due à la forte croissance du secteur des services et à la reprise des dépenses privées de consommation finale. Si la croissance de l'agriculture a ralenti au T3, elle est devenue négative dans le secteur de la construction.
"Du côté positif, les niveaux de dépenses réelles, que ce soit par le secteur privé ou le secteur gouvernemental, sont plus élevés que les niveaux pré-pandémiques."
"Compte tenu des tendances encourageantes des recettes et des dépenses du gouvernement jusqu'en janvier 2022 et de la révision à la hausse du taux de croissance du PIB nominal pour l'exercice 22, le ratio déficit budgétaire/PIB pour l'exercice 22 pourrait s'avérer meilleur que ce qui était prévu par le budget (fédéral)."
SUJAN HAJRA, ÉCONOMISTE EN CHEF, ANAND RATHI SECURITIES, MUMBAI
"Le chiffre de la croissance est vraiment décevant. C'est quelque chose que la RBI (Reserve Bank of India) et le ministère des Finances avaient prévu. Par conséquent, les politiques fiscales et monétaires ont été plus favorables à la croissance, malgré les inquiétudes sur le front de l'inflation."
"Compte tenu de l'instabilité géopolitique et des prix du pétrole brut, nous pensons que l'accommodation des politiques fiscales et monétaires va se poursuivre. La consommation rurale et le manque de croissance des industries sont les principales préoccupations pour le moment."
PRITHVIRAJ SRINIVAS, ÉCONOMISTE EN CHEF, AXIS CAPITAL, MUMBAI
"La croissance du PIB du trimestre de décembre est globalement conforme à nos attentes. En dehors des effets de base, la modération de l'activité a été tirée par le secteur manufacturier, mené par les industries de biens d'équipement et les exportations. Il y a eu des signes d'inversion au mois de décembre, mais avec l'impact de la géopolitique sur l'Omicron et l'inflation, la croissance devrait être plus faible au trimestre de mars. Les conditions financières intérieures accommodantes, le maintien du soutien budgétaire et les progrès de la vaccination devraient favoriser une reprise graduelle." (Reportage d'Anuron Kumar Mitra, Rama Venkat, Nallur Sethuraman, Chandini Monnappa et Shivani Singh à Bengaluru ; édition d'Aditya Soni)
