Boeing : vers une certification imminente du MAX 10
Apres avoir achevé les examens de sécurité de la plus grande des versions du 737, la FAA serait sur le point de certifier l'appareil. La décision semble imminente, selon une source proche du dossier.
Si le programme MAX 10 a accumulé les retards dans un environnement réglementaire devenu plus exigeant, la FAA serait sur le point de donner son feu vert. Depuis les deux crashs de 737 MAX 8 en 2018 et 2019, l'avionneur est soumis à une surveillance accrue des autorités et la perte d'un panneau de fuselage en plein vol sur un appareil d'Alaska Airlines en janvier 2024 n'a pas plaidé en sa faveur.
Cet incident a ainsi entraîné un renforcement de la supervision de la FAA et l'imposition de plafonds sur les cadences de production, qui pèsent sur le calendrier des différents programmes.
L'avionneur a également été récemment confronté à des dysfonctionnements d'un logiciel de navigation, faisant un temps craindre un report prolongé de l'homologation du MAX 10. Le régulateur américain a toutefois estimé début octobre que ces anomalies ne présentaient aucun risque pour la sécurité. Les ingénieurs de Boeing travaillent depuis sur une mise à jour corrective.
Un enjeu pour la famille 737
Pour rappel, le 737 MAX est le pilier de la division Commercial Airplanes, qui a représenté 46% du chiffre d'affaires du groupe en 2025. Boeing met en avant un carnet de commandes de plus de 7 000 appareils 737 MAX, un volume qui lui permet d'amortir ses coûts fixes de fabrication et de développement. Le MAX 10, modèle le plus long de la gamme, permet aussi à Boeing de renforcer son offre face à Airbus, son principal concurrent au sein du duopole des avions commerciaux de plus de 100 places.
L'homologation de l'appareil contribuerait également aux ambitions industrielles de la direction, qui vise une cadence de 47 Boeing 737 par mois en 2026, avec l'ajout d'une nouvelle ligne d'assemblage. Ces augmentations restent toutefois soumises à l'aval de la FAA, Boeing devant démontrer que son système de gestion de la sécurité est capable de les accompagner. Selon les dernières données disponibles, la production atteignait 42 unités mensuelles.
Des risques toujours présents
Ce feu vert ne suffirait toutefois pas à dissiper les difficultés financières et industrielles de Boeing. Le groupe reste dans une phase de redressement : le résultat opérationnel de la division Commercial Airplanes est demeuré lourdement déficitaire en 2025, pénalisé notamment par une charge de 4,9 MdsUSD sur le 777X, tandis que la dette atteignait 54,1 MdsUSD fin 2025. En parallèle, Boeing a finalisé en décembre 2025 le rachat de Spirit AeroSystems afin de mieux maîtriser ses processus de fabrication critiques et de renforcer la qualité de sa production. L'intégration de cet équipementier représente un autre défi majeur.
The Boeing Company est le 1er constructeur aéronautique mondial. Le CA (avant éliminations intragroupe) par marché se répartit comme suit :
- aviation commerciale (46,3%). En outre, le groupe fournit des pièces de rechange et propose des services de support technique, de maintenance et d'ingénierie ;
- défense, spatial et sécurité (30,4%) : avions militaires et systèmes de mobilité (avions de guerre, hélicoptères et missiles de défense), services de support (services logistiques, d'ingénierie, de maintenance et de formation) et équipements spatiaux (satellites, rampes de lancement, etc.).
Le solde du CA (23,3%) concerne les prestations de services (services logistiques et de gestion de la chaîne d'approvisionnement, d'ingénierie, de maintenance et de modification, de mise à niveau, de formation, etc.), et les activités de financement d'avions commerciaux et privés et de location d'équipements aéronautiques.
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (53,8%), Asie (18,4%), Europe (12,8%), Moyen-Orient (7,8%), Canada (2%), Océanie (1,8%), Afrique (1,8%) et autres (1,6%).
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Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
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Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
